截至8月27日，家居新范式梳理了37家上市家居企業(yè)的業(yè)績(jī)報(bào)告發(fā)現(xiàn)，2023上半年，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收凈利雙增的企業(yè)為18家，盈利下滑的企業(yè)為9家。發(fā)現(xiàn)沒(méi)有？好消息比壞消息多，側(cè)面反映出，市場(chǎng)遠(yuǎn)沒(méi)有大家想象的悲觀！

這37家企業(yè)數(shù)據(jù)背后，還有哪些“生”的希望與“滅”的挑戰(zhàn)？本期家居新范式【數(shù)讀家居】一起來(lái)探！

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家居業(yè)2023上半年業(yè)績(jī)報(bào)告

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從已經(jīng)披露半年報(bào)的一眾家居企業(yè)中，家居新范式發(fā)現(xiàn)，建材、家裝、衛(wèi)浴、瓷磚、軟體等板塊營(yíng)收凈利相對(duì)較穩(wěn)，其中天安新材、東鵬控股、蒙娜麗莎、樂(lè)歌股份、三棵樹(shù)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)一到兩倍；定制家居板塊，兩極分化較為明顯，我樂(lè)家居盈利幅度比較搶眼。

近八成企業(yè)盈利上漲

凈利增幅超過(guò)營(yíng)收

家居新范式觀察發(fā)現(xiàn)，37家企業(yè)2023上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增幅為正的企業(yè)占74%。值得注意的是，家居企業(yè)半年報(bào)的凈利增幅普遍超過(guò)營(yíng)收增幅；且有幾家雖然營(yíng)收有所下降，但凈利潤(rùn)反增的企業(yè)，都在半年度報(bào)告里提到銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)調(diào)整、原材料價(jià)格下降等共同因素。

例如，慕思股份半年報(bào)的營(yíng)收、凈利潤(rùn)同比去年一減一增的原因，報(bào)告里提到兩點(diǎn)：一是終端渠道訂單下滑及公司終止直供歐派蘇斯床墊業(yè)務(wù)，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)收入下降（2022年慕思向歐派銷(xiāo)售近7億元）；二是減少低毛利直供歐派業(yè)務(wù)帶來(lái)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，原材料降價(jià)、低效產(chǎn)品減少，提升了主營(yíng)業(yè)務(wù)的毛利率，從而帶來(lái)綜合毛利業(yè)務(wù)同比上升。

蒙娜麗莎業(yè)績(jī)變動(dòng)原因則是渠道調(diào)整和降本增效的戰(zhàn)略結(jié)果：一是通過(guò)渠道下沉開(kāi)拓空白市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)經(jīng)銷(xiāo)渠道營(yíng)收同比增長(zhǎng)12.37%的戰(zhàn)績(jī)，同時(shí)收縮部分工程渠道訂單導(dǎo)致相關(guān)收入下降，所以營(yíng)收同比去年基本持平；二是降本增效措施顯著，能源及部分原材料價(jià)格，以及大宗業(yè)務(wù)收入下降，銷(xiāo)售費(fèi)用也下降，帶來(lái)利潤(rùn)率提升。

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我樂(lè)家居對(duì)于半年報(bào)中營(yíng)業(yè)收入的變動(dòng)，給出如下解釋?zhuān)航?jīng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)和大宗業(yè)務(wù)收入較同期增加所致。在家居品牌普遍收縮流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較大的工程業(yè)務(wù)訂單導(dǎo)致這塊營(yíng)收下降時(shí)，我樂(lè)家居還能保持大宗業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)，實(shí)屬難得。

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喜臨門(mén)、老板電器、木林森、江山歐派是營(yíng)收凈利雙增的18家企業(yè)中，營(yíng)收、凈利增幅懸殊最小的四家。其中，“床墊第一股”喜臨門(mén)通過(guò)主品牌喜臨門(mén)、下沉品牌喜眠以及意大利沙發(fā)品牌 M&D等多品牌產(chǎn)品矩陣實(shí)現(xiàn)了雙雙微增，但報(bào)告顯示銷(xiāo)售費(fèi)用的增長(zhǎng)幅度高達(dá)15.59%?？磥?lái)喜臨門(mén)想通過(guò)營(yíng)銷(xiāo)端的投入保住規(guī)模的算盤(pán)落空了，反而得不償失導(dǎo)致凈利潤(rùn)率從2022年上半年的6.49%降至今年同期的5.93%。

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作為半年報(bào)業(yè)績(jī)榜中的門(mén)窗品牌，森鷹窗業(yè)的業(yè)績(jī)尚可，營(yíng)收3.36億，同比增長(zhǎng)7.11%，凈利潤(rùn)4313萬(wàn)，同比增長(zhǎng)79.83%。其主要產(chǎn)品為節(jié)能鋁包木窗、鋁合金窗、幕墻及陽(yáng)光房，其中節(jié)能鋁包木窗營(yíng)業(yè)收入為 2.83億元，較上期同比增加 6.08%；毛利率 33.82%，較上期同比下降 0.58%；鋁合金窗產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入3,968.90 萬(wàn)元，較上期同比增加 19.60%，毛利率 14.22%，較上期同比增加。

9家企業(yè)凈利潤(rùn)下降

四家降幅超80%

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家居新范式了解到，2023年1-6月家具制造業(yè)營(yíng)業(yè)收入為2989.2億元，同比下降9.9%，凈利潤(rùn)為132.0億元，同比下降1.9%。

在這個(gè)大環(huán)境下，頂固集創(chuàng)、箭牌家居在營(yíng)收方面穩(wěn)住了。 從愛(ài)麗家居、菲林格爾、聯(lián)翔股份三家凈利潤(rùn)同比去年下降約九成，看得出來(lái)地板、幕墻細(xì)分市場(chǎng)近年來(lái)競(jìng)爭(zhēng)尤為激烈。相比下，定制家居凈利潤(rùn)下降幅度小很多。頂固集創(chuàng)甚至保持了約20%的營(yíng)收增幅，皮阿諾的營(yíng)收基本持平。

值得一提的是，去年新上市的箭牌家居出現(xiàn)了“利收輪流轉(zhuǎn)”的現(xiàn)象。2022年首份成績(jī)單便“增利不增收”——營(yíng)收75.13億元，同比下滑10.27%；凈利潤(rùn)為5.93億元，同比增加2.75%；扣非凈利潤(rùn)為5.41億元，同比增長(zhǎng)1.52%。今年從中報(bào)來(lái)看，又陷入增收不增利的窘境，留給下半年的業(yè)績(jī)壓力很大。從營(yíng)業(yè)收入分布情況來(lái)看，只有衛(wèi)生陶瓷、龍頭五金的營(yíng)收還保持增長(zhǎng)，境外出口和直銷(xiāo)兩大渠道貢獻(xiàn)的營(yíng)收比例較大。

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結(jié)語(yǔ)

家居業(yè)的半年考是對(duì)新戰(zhàn)略的一次檢驗(yàn)，也給未達(dá)到預(yù)期的企業(yè)敲了警鐘。誠(chéng)如網(wǎng)絡(luò)上一句流行的話：“偉大的事業(yè)都是在下半年完成的?！奔揖悠髽I(yè)的2023已經(jīng)進(jìn)入下半場(chǎng)，隨著銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)調(diào)整、降本增效措施推行等戰(zhàn)線拉長(zhǎng)，空白市場(chǎng)地不斷被開(kāi)拓，業(yè)績(jī)回升乃至增長(zhǎng)指日可待！

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