臨近5月1日的時候尚品宅配2020年年報才“姍姍來遲”，拋開財務(wù)審核等其它客觀原因，莫名有種拖堂交作業(yè)的感覺，為什么會有這樣的莫名感覺？請看看我們針對尚品宅配年報的解讀。

01

經(jīng)銷商渠道狀態(tài)

尚品宅配的經(jīng)銷商渠道一直“神秘”的被隱藏與龐大的數(shù)據(jù)信息背后，至今外人仍難以窺探其真面目。在這次的年報里也出現(xiàn)類似的情況。

統(tǒng)計口徑僅供參考，具體以尚品宅配官方解釋為準(zhǔn)(圖片來源：家居邦-公眾號，侵刪)

乍一看這個成績并不算差啊，2558家店，確實是一線品牌的表現(xiàn)嘛，但是這背后有尚品宅配、維意定制兩個品牌構(gòu)成，而且營收來源于直營店的核算收益方式往往是零售額，所以推而導(dǎo)之來看的話，加盟店的渠道表現(xiàn)可能并不樂觀。

尚品宅配年報上發(fā)布的產(chǎn)品圖片(圖片來源：家居邦-公眾號，侵刪)

尚品宅配實體店包括直營店和加盟店。直營店包括超集店（C店）、o2o旗艦店（O店）和標(biāo)準(zhǔn)店，其中超集店為集合店，旗艦店為實用面積在2000平方米左右，標(biāo)準(zhǔn)店為實用面積300平方米左右，為尚品宅配向消費者提供服務(wù)的零售終端。

直營店目前主要選址在廣州、北京、上海、深圳、南京、武漢、佛山、成都、廈門、濟南、長沙等重點城市，這些城市 經(jīng)濟發(fā)達、定制家具消費理念相對成熟、居民購買力較強。直營店對穩(wěn)定尚品宅配銷售渠道、提高尚品宅配盈利能力、提升品牌和市場地位起到重要作用。

加盟店主要位于其他二、三、四及五線城市，但目前尚品宅配也在上述直營店所在重點城市進行加盟店招商，即自營城市加盟。加盟店對快速擴大公司營銷網(wǎng)絡(luò)、擴大品牌影響力、促進銷售增長起到重要作用。

我們順手查了一下前幾年的加盟商數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)直營店維持在90-100家，增加了60多家自營城市加盟店，而普通加盟店則出現(xiàn)100余家的凈減，以至于全年下來比2019年12月數(shù)據(jù)凈減39家店面。

橫跨5年的數(shù)據(jù)來看，店面數(shù)量凈增較多的時候是2018年、2017年，這兩年的財報能反應(yīng)了這個凈增價值，業(yè)績增幅達到24-32%，所以店面數(shù)量是直接反應(yīng)品牌收益能力的關(guān)聯(lián)數(shù)據(jù)。

02

店面平均年營收

年年下滑

我們采用家具制造業(yè)收入作為基數(shù)，然后對比店面總數(shù)，得出單店年均營收。

(圖片來源：家居邦-公眾號，侵刪)

隨著店面數(shù)量的增加，單店平均營收逐步被“稀釋”每年都存在降幅，我們認(rèn)為這和直營店、加盟店的營收差額有關(guān)，越來越多的加盟店加入，把原本營收業(yè)績較佳的直營數(shù)據(jù)進行“稀釋”，以至于到現(xiàn)在單店平均回款221萬/年。

尚品宅配年報上發(fā)布的產(chǎn)品圖片(圖片來源：家居邦-公眾號，侵刪)

尚品宅配直營店包括超集店（C店）、020旗艦店（O店）和標(biāo)準(zhǔn)店，其中超集店為集合店，旗艦店為實用面積在2000平方米左右，標(biāo)準(zhǔn)店為實用面積300平方米左右，在加盟店部分引導(dǎo)加盟商開大店，所以綜合而言，尚品宅配的店面并不算小。

但如果按上面的數(shù)據(jù)來看尚品宅配的加盟商都是不賺錢的活雷鋒嗎？其實并不是，上面僅截取了定制家具及周邊的業(yè)務(wù)，而新近推的整裝業(yè)務(wù)BIM等并未記入其內(nèi)，所以尚品宅配的店面營收可能沒有很糟糕。

 03

員工收入情況

尚品宅配付給員工的現(xiàn)金高達1,624,545,236.86元（16.24億），占總營收65.13億元的24.93%，是目前已知的定制行業(yè)上市公司同類項目最大支出。

「人均收入」

支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金 / 員工合計 = 人均收入

162454萬元 / 16454人 = 9.87萬/人

「銷售崗人均收入」

工資薪酬 / 員工數(shù)量 = 人均收入

80790萬元 / 6985人 =11.57萬/人

「管理人員人均收入」

工資薪酬/（財務(wù)人員+行政人員）= 人均收入

23589萬元 / （221+1684）= 12.38萬/人

「技術(shù)人員人均收入」

職工薪酬 / 技術(shù)人員 = 人均收入

12351萬元 / 1512人 = 8.17萬/人

「生產(chǎn)人員人均收入」

 （支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金 - 銷售崗工資薪酬 - 管理崗工資薪酬 - 技術(shù)崗直接人工） / 生產(chǎn)人員 = 人均收入

（162454萬元 - 80790萬元- 23589萬元 -12351萬元）/ 6052人 = 7.56萬/人

 考慮到尚品宅配的營收復(fù)雜性，所以在計算生產(chǎn)人員人均產(chǎn)出時，我們選擇了474341萬這個家具制造業(yè)數(shù)據(jù)為基準(zhǔn)。

生產(chǎn)工人年均產(chǎn)出：78.38萬/人，

月均：6.53萬/人。

04

廣告投入產(chǎn)出比

業(yè)內(nèi)最大投入

尚品宅配在2020年銷售費用部分列舉了44089萬的廣告宣傳費，其總額來講比同為上市公司的其它廠商更多，以651343萬總營收為基準(zhǔn)。

(圖片來源：家居邦-公眾號，侵刪)

投入1元廣告“換回”營收比

1 : 14.77

當(dāng)尚品宅配投入1元廣告費時，能“換回”14.77元營收。

支付的廣告費占營收比例

6.77%

從營收與廣告占比來講，尚品宅配的6.77%比例高于同行支出，我們認(rèn)為其主要原因是尚品宅配依托的線上獲客成本增加所致，當(dāng)然這樣的投入實際上為尚品宅配帶來了非常多的客流量和成交機會，一增一減來看，6.77%好像也并不是不能接受。

06

其它

我們作為長期關(guān)注尚品宅配的專業(yè)觀眾之一，對于尚品宅配從展會到線下實體店等多緯度都有觀察，基于近兩年上海、南京、廣州等城市的店面、展會體驗而得出下列信息。

研發(fā)&產(chǎn)品“斷層”

尚品宅配&維意的產(chǎn)品研發(fā)趨同，基本上就是一套產(chǎn)品換個名字或者可能不換名字就同時出現(xiàn)在兩個品牌的店里。

僅從研發(fā)角度來看尚品宅配的產(chǎn)品其實設(shè)計還尚可，并不落伍，部分產(chǎn)品甚至在行業(yè)視角會很暢銷。而且從產(chǎn)品制造工藝視角來看，尚品宅配的產(chǎn)品細(xì)節(jié)其實也算中等偏上，無大錯，也無出彩。

(圖片來源：家居邦-公眾號，侵刪)

尚品宅配年報上發(fā)布的產(chǎn)品圖片(圖片來源：家居邦-公眾號，侵刪)

但如果從終端上樣等情況來看，會認(rèn)為是嚴(yán)重的“斷層”現(xiàn)象，我們能在前述的上海、南京、廣州等優(yōu)質(zhì)城市的優(yōu)質(zhì)商場、優(yōu)質(zhì)鋪位的前提下看到尚品宅配除開櫥窗款外的其它很多產(chǎn)品都比較“接地氣”，或者說“Low”，市場上也有聲音認(rèn)為“存在即是合理的”，可是包括但不限于多款移門、實木、模壓工藝的產(chǎn)品確實脫離主流消費審美久已。

以管窺豹，在一線城市優(yōu)質(zhì)資源的店面尚且如此，其它二、三、四、五線城市的情況是不是更嚴(yán)重？這會不會是尚品宅配在巨大流量優(yōu)勢的情況下仍業(yè)績沒有極大突破的原因？

復(fù)雜生態(tài)

在定制行業(yè)里尚品宅配是做信息化系統(tǒng)最專業(yè)的公司，在IT行業(yè)尚品宅配是最會做家具的企業(yè)，這種騎立于IT和家具制造業(yè)的尚品宅配形成了一種有點“分裂”的認(rèn)知。

(圖片來源：家居邦-公眾號，侵刪)

出于營銷、生產(chǎn)、設(shè)計等需求，尚品宅配構(gòu)建了最復(fù)雜的生態(tài)系統(tǒng)，涵蓋了產(chǎn)品、模式等多個位面，比如O店、超集店等非常多的新新名詞都出自尚品宅配，不熟悉的人會云里霧里，但這些詞匯構(gòu)成了尚品宅配的生態(tài)系統(tǒng)。

很多時候他們的一個舉動或作品都能讓受眾“哇噻”，包括營銷上邀請的嘉賓，聯(lián)名的設(shè)計等，在行業(yè)里都是首創(chuàng)，能獲得到巨大的關(guān)注。

無問西東

“Forever Young”是電影《無問西東》的英文名，在尚品宅配也能感受到這樣的精神或者是企業(yè)文化，我們工作原因加了非常多的尚品宅配的朋友，他們迸發(fā)出來的激情和精神狀態(tài)是很多其它友商不具備的。

在整個品牌的運營視角來講，尚品宅配長期倍受質(zhì)疑，各種不看好。但尚品宅配做到“無問西東”的精神狀態(tài)，一往無前。

總結(jié)

每次寫尚品宅配的稿子都會變成不客觀的舔狗，個人情感上非常喜歡這家公司，但是又常常怒其不爭，為什么擁有這么優(yōu)質(zhì)的資源、流量的情況下，業(yè)績還做成這個樣子？有向行業(yè)朋友聊起過尚品宅配公司，相當(dāng)數(shù)量的人都認(rèn)為他們問題與產(chǎn)品較大關(guān)系，有的吐槽他們的設(shè)計，有的吐槽工藝，也有很多人認(rèn)為他們過于關(guān)注噱頭。

你心里尚品宅配是一家什么樣的公司？

請留言告訴我們一下。

(文章來源：家居邦-公眾號，侵刪)