繼金牌廚柜之后，又一主攻廚房領(lǐng)域的品牌--志邦廚柜成功沖刺IPO。5月12日晚，證監(jiān)會發(fā)布信息顯示，志邦I(lǐng)PO首發(fā)獲通過，擬在上海證券交易所上市。這是2017年繼歐派、尚品宅配、皮阿諾，歐派、金牌后，定制家居行業(yè)再一家IPO過會。種種跡象表明，國內(nèi)櫥柜企業(yè)的上市步伐正在加快。

從廚柜走向“大家居“

經(jīng)過多年發(fā)展，志邦的整體廚柜形成了一定的市場規(guī)模。從2014年到2016年，公司在整體廚柜領(lǐng)域的業(yè)績?yōu)?0.19億元、11.2億元和14.19億元，占總營收比例分為2100%、98.04%和93.96%。擁有整體廚柜經(jīng)銷商933家，經(jīng)銷商門店1112家。

2015年，為了培育新的利潤增長點，志邦開始進軍定制衣柜領(lǐng)域。當年2月，志邦啟動定制衣柜品牌“法蘭菲“，定位高端、奢華，推出6個月便鋪設(shè)終端店面60多家。7月，志邦公布集團“雙品牌“戰(zhàn)略，推行志邦廚柜與法蘭菲全屋定制的并行模式。由此，志邦全屋定制家居方向開始運行。

以推出定制衣柜為號角，志邦正在走向“大家居“品牌戰(zhàn)略。截至2016年底，其定制衣柜經(jīng)銷商已有128家，經(jīng)銷商門店153家，整體業(yè)績達到9119.7萬元，同比增長300%以上。

但從毛利水平來看，定制衣柜還未成氣候。招股書顯示，2015年到2016年，公司綜合毛利率為37.74%、36.80%，定制衣柜毛利率分別為-2.05%、19.46%。公司解釋為，2015年，衣柜品牌處于經(jīng)銷商渠道建設(shè)和品牌推廣期間，產(chǎn)銷量較低，單位產(chǎn)品耗用的人工成本及分攤的制造費用較高。到了2016年，定制衣柜產(chǎn)品銷售量增加，增幅達到316.6%，使得單位成本下降，毛利率上升。

毛利率情況

行業(yè)轉(zhuǎn)型較快的，如歐派，早在2003年開始拓展產(chǎn)品類目，逐漸增加衣柜、衛(wèi)浴、木門、墻飾等，把觸角伸向了大家居。志邦入局稍晚，格局還未打開，但在其招股說明中明確表示，公司的經(jīng)營策略將“以整體廚柜為基礎(chǔ)，以全屋定制家居為方向“，與歐派類似。

若未來向大家居轉(zhuǎn)型，志邦則需先守住廚柜市場，在細分領(lǐng)域找到突破口，才能在激烈的市場競爭中較好的轉(zhuǎn)型全屋定制戰(zhàn)略。

電商后勁不足

運營單品多年的志邦廚柜，在進入全屋定制領(lǐng)域后，其電商渠道的發(fā)展顯得后勁不足。

據(jù)報道，2013年志邦建立了電商事業(yè)部，在經(jīng)過2014年的一整年運作后，志邦線上交易額高達1.2億，占阿里巴巴體系櫥柜銷量的50%以上，成長速度驚人。如今，打開其天貓店鋪，可以看到銷售最好的一款產(chǎn)品是價格在7199的現(xiàn)代風格整體櫥柜產(chǎn)品，銷量達到19278件，累計評論2147條。

然而，2016年，志邦對于線上的成績卻鮮有發(fā)聲，其地位也正逐漸被其他品牌超越。據(jù)2016年天貓美家全渠道行業(yè)品牌排行榜，志邦官方旗艦店位于全屋定制類目第11位，而同類品牌金牌廚柜位于第3。在當年的雙11，志邦也沒有進入行業(yè)前十。

但是，以線上排名來看，志邦在電商的表現(xiàn)的確有些止步不前?；蛟S可以這樣說，在現(xiàn)有的模式上，志邦對于電商的探索，投入并不足。招股書也有提到，本次募集資金將推動家具營銷向發(fā)展電子商務(wù)等多元立體化模式發(fā)展。

產(chǎn)能趨于飽和

在未來兩年，志邦將會投入更多精力在產(chǎn)能建設(shè)。

招股書顯示，本次募集資金約8.5億元，分別用于年產(chǎn)20萬套整體廚柜建設(shè)項目、年產(chǎn)12萬套定制衣柜建設(shè)項目、信息化系統(tǒng)建設(shè)項目、品牌推廣項目和補充流動資金項目。

招股說明書顯示，公司采取的訂單生產(chǎn)方式為“以銷定產(chǎn)“。近三年，志邦的產(chǎn)能基本上處于滿負荷狀態(tài)，因此采取以銷定產(chǎn)的方式，可以緩解工廠的交付壓力。并且，這種方式在線上銷售同樣適用。線上訂單生成數(shù)據(jù)，由公司生產(chǎn)后發(fā)給當?shù)亟?jīng)銷商完成交付，環(huán)節(jié)上志邦并沒有太大的難題。

2014到2016年，整體廚柜產(chǎn)能利用率分別為105.59%、97.09%和108.64%;定制衣柜的產(chǎn)能利用率相對偏低，由30.39%漲到83.46%。以公司目前的產(chǎn)銷情況判斷，整體廚柜的產(chǎn)能已經(jīng)飽和，定制衣柜的產(chǎn)能利用率也在快速增長，擴能順理成章。

整體櫥柜與定制衣柜產(chǎn)銷情況

整體廚柜擴能項目最大。包括新建生產(chǎn)車間、配套工程設(shè)施及購置生產(chǎn)設(shè)備，總投資3.38億元，項目建設(shè)期為2年。通過項目的實施，公司將在生產(chǎn)工藝、生產(chǎn)設(shè)備、生產(chǎn)流程和自動化水平中，提升整體生產(chǎn)效率。

定制衣柜項目總投資1.32億元，將從擴大產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模，提升生產(chǎn)工藝、豐富產(chǎn)品品類入手。公司寄希望以定制衣柜業(yè)務(wù)，增加利潤增長點，增強公司綜合競爭力。

除了產(chǎn)能建設(shè)外，志邦會在品牌推廣上繼續(xù)發(fā)力。

面對網(wǎng)絡(luò)消費主群，志邦也在積極尋找流量。例如，2016年志邦開啟IK體驗館項目，定位年輕群體的全屋定制品牌，專供線上消費者;舉辦“3.8男人下廚節(jié)“，連續(xù)圍繞微電影，海報及創(chuàng)意視頻，帶動品牌話題。

定制家居上市潮再現(xiàn) 原因為何?

企業(yè)扎堆上市，一方面因為定制是家居行業(yè)的一大風口，有機會做得更大，另一方面是資本助力下，企業(yè)能夠成長得更快。已經(jīng)成功上市的索菲亞、好萊客借助資本的力量大展拳腳，駛?cè)肓丝燔嚨馈?016年上半年，索菲亞凈利潤2億元，同比增長47.96%;2015年索菲亞凈利潤4.59億元，同比增長40.42%。即使是沒有上市的百得勝，作為上市公司德爾家居的全資子公司，獲得充足的資金，研新品、拓渠道、塑品牌，取得了連續(xù)三年增長100%的不凡業(yè)績。對于定制家居企業(yè)來說，進入資本市場，是快速與其他企業(yè)拉開距離的關(guān)鍵。

對于尚品宅配、歐派家居、皮阿諾等企業(yè)來說，借助資本擴大產(chǎn)能迫在眉睫。不上市，產(chǎn)能瓶頸難破，將錯失做大做強機會;上市，借力資本擴大產(chǎn)能快速騰飛。接下來，定制家居企業(yè)拼的不單單是產(chǎn)品，更是資本的較量。

（來源：天下網(wǎng)商）