近日，金牌廚柜（603180.SH）發(fā)布2021年三季報(bào)。報(bào)告顯示，2021年前三季度，金牌廚柜主營收入為22.2億元，同比上升37.41%；歸母凈利潤1.58億元，同比上升6.38%；扣非凈利潤1.05億元，同比上升2.06%。

2021年第三季度金牌廚柜實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.93億元，同比增長13.49%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7134.25萬元，同比下降18.14%。

圖：金牌廚柜三季度營收數(shù)據(jù)(分渠道)(圖片來源：新浪家居，侵刪)

從銷售模式來看，金牌廚柜主要銷售渠道包括經(jīng)銷商專賣店、直營專賣店、大宗業(yè)務(wù)和境外業(yè)務(wù)。其中，大宗業(yè)務(wù)主要與房企合作，為其地產(chǎn)項(xiàng)目生產(chǎn)、銷售配套整體廚柜和整體衣柜。截至2021年9月30日，其大宗業(yè)務(wù)營收7.51億元，同比增長50.00%，報(bào)告期內(nèi)渠道收入貢獻(xiàn)僅次于經(jīng)銷店；經(jīng)銷店獲得營收11.82億元，同比變動(dòng)幅度為33.93%。

(圖片來源：新浪家居，侵刪)

近年來，其經(jīng)銷店和大宗業(yè)務(wù)收入呈現(xiàn)持續(xù)攀升的同時(shí)，直營店收入?yún)s連年下滑。2018年至2019年，金牌廚柜直營店收入由2.68億元降至2.37億元，同比下降11.46%，2020年直營店收入進(jìn)一步降至1.91億元，同比下降19.48%。截至目前，金牌廚柜前三季度直營店收入為1.22億，能否超過去年?duì)I收雖仍是未知數(shù)，但預(yù)測情況不容樂觀，降幅有增大趨勢。

對(duì)于直營店前三季度營收下滑的原因，金牌廚柜并未在報(bào)告中明確給出。在2020年的年度報(bào)告中，金牌廚柜稱，直營店?duì)I收下滑主要是由于直營展廳轉(zhuǎn)為加盟展廳所致。從數(shù)據(jù)來看，盡管所有營收渠道的毛利率均有所下降，但直營店一直是金牌廚柜各銷售渠道中，毛利率最高的業(yè)務(wù)。值得注意的是，經(jīng)銷店和直營店的營業(yè)成本增幅和營收增幅都處于相對(duì)持平的狀態(tài)，差距并不大，但金牌前三季度對(duì)于直營店的投入成本增幅微乎其微，是在逐步加快去直營化的腳步，還是直營店凈利潤數(shù)據(jù)不容樂觀？

相比較逐年增長的經(jīng)銷店?duì)I業(yè)成本，直營店的營業(yè)成本卻在小幅度下降，2020年金牌廚柜直營店?duì)I業(yè)成本為0.65億元，同比減少4%。幾個(gè)渠道中直營店的營業(yè)成本占比最低，可見正在遠(yuǎn)離發(fā)展重心。同時(shí)第三季度財(cái)報(bào)顯示，前三季度營業(yè)成本為15.72億元，同比增長44.7%，營業(yè)成本同比增幅仍高于營收增幅，金牌廚柜毛利率再次下降，面對(duì)成本上升、毛利率下降的難題，金牌廚柜仍需積極尋求解決路徑。

雖然定制板塊仍然是金牌廚柜的主營業(yè)務(wù)，受到市場結(jié)構(gòu)變化和消費(fèi)升級(jí)的影響，金牌謀求新的業(yè)績增長點(diǎn)的規(guī)劃有跡可循。早在今年三月份，金牌廚柜對(duì)內(nèi)在組織架構(gòu)上成立了專門的智能事業(yè)部。11月1日，金牌廚柜參股55%的天津金之桔家居有限公司剛剛成立，經(jīng)營范圍包含家居用品銷售、家用電器銷售、家用電器零配件銷售、廚具衛(wèi)具及日用雜品零售、建筑陶瓷制品銷售等。由此可見，金牌持續(xù)品類擴(kuò)張，跨界進(jìn)軍電器行業(yè)的計(jì)劃已經(jīng)付諸行動(dòng)。

總體來看，對(duì)于未來的戰(zhàn)略布局，金牌在2020年的財(cái)報(bào)中指出，在全渠道營銷的大勢下。公司積極推行以營銷數(shù)字化為引擎，積極擁抱零售線上化趨勢，整合線上、線下資源賦能經(jīng)銷商。主要采取經(jīng)銷為主、直營為輔的渠道發(fā)展模式，有效整合經(jīng)銷商和公司自身資源，實(shí)現(xiàn)公司經(jīng)營規(guī)模快速擴(kuò)張。未來面對(duì)新零售和存量時(shí)代的新形勢，金牌廚柜的戰(zhàn)略調(diào)整是否能在市場中提升競爭力，電器是否能成為金牌新的業(yè)績增長點(diǎn)，仍要靜觀其變……

(文章來源：新浪家居，侵刪)