全屋定制家居行業(yè)為房地產(chǎn)后周期行業(yè)，受房地產(chǎn)周期及景氣度影響較大，隨著地產(chǎn)行業(yè)的下行，難免沖擊。億翰智庫(kù)研報(bào)稱，由于近年推出的“三道紅線”政策，房地產(chǎn)企業(yè)存在較大的去杠桿的壓力。并且在信貸發(fā)放以及購(gòu)房資格收緊的情況下，房地產(chǎn)企業(yè)在融資與銷售兩方面承壓，現(xiàn)金流緊張、生存壓力大，導(dǎo)致對(duì)于地產(chǎn)下游企業(yè)的付現(xiàn)意愿降低，參與大宗工程業(yè)務(wù)的定制家居企業(yè)普遍出現(xiàn)了應(yīng)收賬款及票據(jù)金額的增長(zhǎng)。

(圖片來(lái)源：良品樂(lè)購(gòu)官網(wǎng)，侵刪)

在2021年第三季度報(bào)告中，我樂(lè)家居、皮阿諾都有提及受到恒大地產(chǎn)等房地產(chǎn)企業(yè)的影響。我樂(lè)家居公告稱，公司因廚柜收納供貨及安裝工程業(yè)務(wù)應(yīng)收恒大地產(chǎn)集團(tuán)及其成員企業(yè)的商 業(yè)承兌匯票余額為 億元，其中已到期未兌付的商業(yè)承兌匯票為 萬(wàn)元，對(duì)公司業(yè)務(wù)的整體運(yùn)營(yíng)不產(chǎn)生重大影響，目前，雙方正積極協(xié)商尋求更多的解決方案。

受到房地產(chǎn)拖累，家居企業(yè)除了應(yīng)收賬款大幅增加之外，現(xiàn)金流量?jī)袅魅雲(yún)s在不斷減少。皮阿諾發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，截至2021年9月30日，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~高達(dá)負(fù)億元，應(yīng)收賬款為億，同比增長(zhǎng)翻倍，其解釋是加大保利、中海及龍湖等工程大宗客戶銷售所致。皮阿諾還表示，單三季度(7-9月)收入下降主要系停止與個(gè)別大型房地產(chǎn)商合作所致。

艾媒咨詢首席分析師張毅認(rèn)為，如果定制家居企業(yè)的客戶主力是房地產(chǎn)商的話，它的資金回籠風(fēng)險(xiǎn)較大，而如果客戶主力是散戶的話，風(fēng)險(xiǎn)就比較分散，從經(jīng)營(yíng)的角度來(lái)看，相對(duì)會(huì)比較良性。他建議定制家居企業(yè)擴(kuò)大渠道范圍，不要集中于與房地產(chǎn)商合作的渠道當(dāng)中。

大材研究首席分析師鄧超明認(rèn)為，定制家居企業(yè)要徹底擺脫房地產(chǎn)行業(yè)的影響并不太可能，只有盡力而為挑選訂單、做強(qiáng)風(fēng)控。一是要實(shí)現(xiàn)大宗客戶的均衡化，50強(qiáng)房企或100強(qiáng)房企里，分散性地合作一些。在當(dāng)下的環(huán)境里，甚至不適合深挖某一個(gè)開(kāi)發(fā)商的需求，訂單拿得越大，風(fēng)險(xiǎn)可能就越大。二是零售業(yè)務(wù)一定要起來(lái)，新房業(yè)務(wù)未來(lái)很難實(shí)現(xiàn)大的增長(zhǎng)，甚至?xí)禄敲?，就必須到存量房市?chǎng)想辦法。現(xiàn)在存量市場(chǎng)的裝修與家具業(yè)務(wù)占比越來(lái)越高，那么，品牌本身的影響力、經(jīng)銷商渠道競(jìng)爭(zhēng)力、零售能力的強(qiáng)弱，這三點(diǎn)將影響到生意的堅(jiān)韌度。

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