8月23日晚間，廣州好萊客創(chuàng)意家居股份有限公司公布2021年半年度報告。報告顯示，好萊客上半年實現(xiàn)營業(yè)收入15.24億元，同比增長105.79%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.38億元，同比增長80.06%；基本每股收益0.44元。業(yè)績增長主要是報告期內(nèi)公司貫徹“新原態(tài)+大家居”核心戰(zhàn)略，業(yè)務(wù)恢復(fù)正常，主營業(yè)務(wù)有序開展，產(chǎn)品訂單較上年同期持續(xù)增長，且并表湖北千川所致。

(圖片來源：定峰匯-公眾號，侵刪)

業(yè)績倍增原因：

主營業(yè)務(wù)全線增長，收購千川大幅拉動營收

與去年同期相比，好萊客主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品業(yè)務(wù)均得到較大的增長。

1.恢復(fù)：一方面是去年受疫情影響嚴重，另一方面是公司支持經(jīng)銷商經(jīng)營，讓利終端，訂單持續(xù)增長。

2.主營業(yè)務(wù)增長。報告期內(nèi)，好萊客整體衣柜營收8.79億元，占主營業(yè)務(wù)收入58.9%，與上年同期增長40.94%；櫥柜產(chǎn)品營收8,351萬元，占主營收5.6%，同比增長80.93%；木門產(chǎn)品營收4.49億元，占主營收30.11%，同比增長3,282.66%；成品配套產(chǎn)品和門窗產(chǎn)品的營業(yè)收入分別為5,278萬元、2,796萬元，占主營業(yè)務(wù)收入比重分別為3.54%、1.87%，同比增長122.00%、76.76%。

3.千川并表。2020年7月31日，好萊客宣布收購千川木門51%股權(quán)，新收購的千川木門公司的增量，對公司總收入貢獻巨大，木門收入已占總收入的30.11%。

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從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，“整體衣柜”依舊是好萊客營收的主要來源?！罢w衣柜”營業(yè)收入為8.79億，營收占比為58.9%。其次，木門業(yè)務(wù)的增長十分亮眼，營業(yè)收入占比30.11%，同比增長3280.66%。去年同期，木門業(yè)務(wù)在好萊客業(yè)務(wù)中是最為薄弱的一項，今年卻高速增長，超過了櫥柜、門窗和成品配套，成為今年上半年的黑馬業(yè)務(wù)，主要原因與去年收購千川木門有很大關(guān)系。

好萊客通過并購湖北千川，助力木門整體生產(chǎn)效率提升。近年來，地產(chǎn)工程紅利愈發(fā)凸顯。千川公司是專注于成套實木門、復(fù)合門、廚衛(wèi)門等家居門類產(chǎn)品的設(shè)計、生產(chǎn)及銷售的公司，最大的優(yōu)勢在工程板塊的運營。2019年的財報顯示，好萊客在大宗業(yè)務(wù)上的營收僅占0.52%，收購千川木門是好萊客在布局工程渠道的重要策略體現(xiàn)。事實上，從今年上半年的大宗業(yè)務(wù)營收來看，好萊客在收購千川上算是明智之舉。去年好萊客上半年大宗業(yè)務(wù)營收僅3078萬，今年上半年就翻了一番。

收購千川后工程營收占比達28%

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據(jù)半年報數(shù)據(jù)顯示，好萊客上半年不同品類的業(yè)務(wù)都有所增長，除木門和門窗兩個產(chǎn)品毛利率有所上升外，毛利水平卻出現(xiàn)一定程度下滑。同時，主營業(yè)務(wù)分渠道情況中，直營店、經(jīng)銷店、大宗業(yè)務(wù)成本都有大幅上升。其中直營店、經(jīng)銷店毛利率都有下降，直營店毛利率下降幅度超過經(jīng)銷店。而大宗業(yè)務(wù)的毛利率有大幅上升，營收占比28%。

此外，半年報中提到，上半年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額約為2604.69萬元，同比下降82.79%。經(jīng)營活動現(xiàn)金流減少的原因為報告期內(nèi)湖北千川與客戶交易以商業(yè)承兌匯票結(jié)算為主，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入減少所致。

近幾年，為拉動業(yè)績增長，各大定制家居企業(yè)紛紛布局大宗業(yè)務(wù)。但大宗業(yè)務(wù)是一把雙刃劍，工程擁有巨大增量空間的同時，也面臨周期過長導(dǎo)致經(jīng)營性現(xiàn)金流流出等一系列賬務(wù)問題。而好萊客對千川木門的收購?fù)苿恿斯こ虡I(yè)務(wù)的增長，在大宗業(yè)務(wù)渠道實現(xiàn)了1258.62%的增長。

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