連日來(lái)，尚品宅配、夢(mèng)百合等多個(gè)家具品牌廠(chǎng)商不斷釋放的提價(jià)信號(hào)，家具行業(yè)掀起新一輪漲價(jià)潮，而原材料價(jià)格、人力成本、運(yùn)輸成本、市場(chǎng)研發(fā)等費(fèi)用暴漲，生產(chǎn)成本增加則是其驅(qū)動(dòng)因素。相關(guān)分析認(rèn)為，此次價(jià)格上漲對(duì)終端銷(xiāo)售影響或十分有限，但下游需求向好，提價(jià)可緩解廠(chǎng)商成本壓力，頭部公司亦有望借此增強(qiáng)業(yè)績(jī)彈性。

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| 原料價(jià)格上漲是主因

3月29日，尚品宅配廣州某直營(yíng)門(mén)店向財(cái)聯(lián)社記者透露，公司計(jì)劃于4月1日開(kāi)始對(duì)全國(guó)門(mén)店配套產(chǎn)品價(jià)格按一定比例進(jìn)行上調(diào)。記者日前走訪(fǎng)家博會(huì)現(xiàn)場(chǎng)時(shí)，亦有參展人士透露，由于原料價(jià)格上漲，展會(huì)上商品的優(yōu)惠力度沒(méi)有之前大，而包括百利、帝標(biāo)、夢(mèng)百合等多個(gè)品牌門(mén)店則向財(cái)聯(lián)社記者表示，旗下產(chǎn)品已提價(jià)或?qū)⑻醿r(jià)。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，“提價(jià)不是從今年開(kāi)始的，近三四年每年過(guò)年后都有企業(yè)發(fā)布提價(jià)函。而此次價(jià)格上漲很大一部分是受大宗商品的價(jià)格影響。廠(chǎng)家肯定要轉(zhuǎn)嫁成本，保證利潤(rùn)。從目前的情況來(lái)看，漲價(jià)是肯定的，幅度多少的問(wèn)題，畢竟工廠(chǎng)也要消化源頭的成本壓力。”

據(jù)全球木材產(chǎn)業(yè)調(diào)研機(jī)構(gòu)Random Lengths數(shù)據(jù)，自新冠疫情爆發(fā)以來(lái)，全球木材價(jià)格上升188%，截至今年3月11日，每千板英尺的木材價(jià)格高達(dá)1044美元（約合人民幣2876元），創(chuàng)歷史新高。

記者從成都某木材公司負(fù)責(zé)人處獲悉，因原材料（基材、浸漬紙）價(jià)格不斷上漲，致成本大幅提升，且貨源緊缺。其公司旗下顆粒飾面板、多層實(shí)木飾面板、多層背板等分別在3月15日上調(diào)5元/張、5元/張以及3元/張。

此外，廣東某皮革公司負(fù)責(zé)人表示，年后有供應(yīng)商已經(jīng)連續(xù)3次對(duì)部分皮革類(lèi)產(chǎn)品進(jìn)行提價(jià)。目前皮革類(lèi)產(chǎn)品較年前平均漲幅約為10%。而在五金材料方面，有從業(yè)人士對(duì)記者表示，年后針對(duì)家具的鋁合金、鋼材價(jià)格上漲了5%-6%。據(jù)其解釋?zhuān)F占鐵架的成本大概占了4成。

在家具飾面材料領(lǐng)域，天安新材此前在接受記者采訪(fǎng)時(shí)曾表示，公司相關(guān)產(chǎn)品亦有提價(jià)，這是行業(yè)性的提價(jià)。

而對(duì)于原料后續(xù)的行情，多名從業(yè)人士均表示無(wú)法預(yù)判，目前處于觀望狀態(tài)。

| 頭部廠(chǎng)商業(yè)績(jī)彈性增強(qiáng)

關(guān)于價(jià)格調(diào)漲是否會(huì)影響終端零售，有家具行業(yè)組織負(fù)責(zé)人表示，“有限影響。目前家具行業(yè)比較透明，如果原料價(jià)格繼續(xù)上漲，家具仍有上漲空間。而若原料價(jià)格回落，市場(chǎng)規(guī)律亦能將價(jià)格調(diào)到合理區(qū)間。”

而另一名不愿具名的分析人士則認(rèn)為，需分品類(lèi)來(lái)看，另因家具行業(yè)屬大件消費(fèi)品，價(jià)格較高，終端消費(fèi)者對(duì)小幅漲價(jià)敏感程度較低。

此外，相關(guān)分析認(rèn)為，家具行業(yè)景氣與否與房產(chǎn)息息相關(guān)。從需求端來(lái)看，當(dāng)前需求及預(yù)期或均處于良好態(tài)勢(shì)。一位從事家居行業(yè)的業(yè)內(nèi)人士向財(cái)聯(lián)社記者表示：“一般來(lái)說(shuō)，三四月份就是傳統(tǒng)裝修最旺的時(shí)候?！?/p>

需求預(yù)期方面，在今年＊＊政府工作報(bào)告中，提出2021年新開(kāi)工的城鎮(zhèn)老舊小區(qū)5.3萬(wàn)個(gè)；有分析認(rèn)為將為家居提供二次裝修的增量需求。另?yè)?jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，今年1-2月全國(guó)竣工住宅竣工面積9862萬(wàn)平米，同比增長(zhǎng)45.87%，竣工景氣度正加速兌現(xiàn)；同期，住宅商品房銷(xiāo)售面積1.56千萬(wàn)平米，同比大幅上升108.40%，地產(chǎn)銷(xiāo)售持續(xù)向好。

東興證券研報(bào)認(rèn)為，2021年以來(lái)家具消費(fèi)回暖勢(shì)頭明顯，1-2月家具類(lèi)社零相比2019年同期增長(zhǎng)5.54%。地產(chǎn)數(shù)據(jù)亦表現(xiàn)較好，看好家具消費(fèi)進(jìn)一步反彈，前期積壓的施工面積于今年竣工釋放，家具企業(yè)收入端增長(zhǎng)可期。

新時(shí)代證券研報(bào)認(rèn)為，2021年1-2月地產(chǎn)新開(kāi)工、竣工與銷(xiāo)售表現(xiàn)相對(duì)優(yōu)異。低基數(shù)效應(yīng)與年末房企沖銷(xiāo)量是主要推動(dòng)因素，持續(xù)看好竣工邏輯持續(xù)兌現(xiàn)下的地產(chǎn)后周期產(chǎn)業(yè)鏈。家具公司普遍在三季度開(kāi)始呈現(xiàn)加速恢復(fù)態(tài)勢(shì)，特別是2020Q4訂單高增，2021Q1前瞻預(yù)期樂(lè)觀。近期，原材料出現(xiàn)明顯回落，部分龍頭企業(yè)已經(jīng)展開(kāi)提價(jià)，成本端壓力逐步消除，軟體家具龍頭公司或拉大毛銷(xiāo)差，盈利彈性有望恢復(fù)。

當(dāng)前，家具類(lèi)上市公司仍處于激烈競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，寡頭效應(yīng)不明顯。從營(yíng)收規(guī)模角度看，歐派家居、顧家家居等體量較大，歐派家居2019年?duì)I收高達(dá)135.34億元，凈利潤(rùn)超18.39億元；顧家家居2019年?duì)I收110.94億元，同期凈利潤(rùn)超11.61億元。

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