過去的2018年，老板電器收獲了自公司上市以來，最為“低迷”的一份年報(bào)：公司營收74.25億元，同比僅實(shí)現(xiàn)5.81%的個(gè)位數(shù)增長；歸屬上市公司股東凈利潤14.74億元，幾乎與去年持平，僅微增0.85%；而扣非后的凈利潤13.91億元，同比下降了1.12%。

地產(chǎn)調(diào)控、消費(fèi)低迷，是包括老板電器在內(nèi)的所有廚電企業(yè)，在2018年共同面臨的外部利空因素。但一味強(qiáng)調(diào)外因而不反思內(nèi)因，顯然并非一家目標(biāo)百億級企業(yè)的格局和胸懷。于老板電器而言，品類過于聚焦、渠道偏于集中，注定了其終將會遭遇增長天花板，而樓市調(diào)控的刺激，只是加速這一進(jìn)程的導(dǎo)火索而已。

據(jù)2018年度財(cái)報(bào)顯示，老板電器的兩大核心業(yè)務(wù)——吸油煙機(jī)和燃?xì)庠畹臓I收占比分別高達(dá)54.05%和24.14%，過于倚重單一品類，并不具備長期抗風(fēng)險(xiǎn)的能力；與此同時(shí)，以一二級市場為銷售主陣地的企業(yè)，此番受房地產(chǎn)調(diào)控的沖擊也最大，長期堅(jiān)守高端定位的老板電器，在一二級市場擁有高占比，也局限了其無法快速下沉至更為廣闊的三四級市場。

及時(shí)意識到自身發(fā)展瓶頸的老板電器，在近幾年的轉(zhuǎn)型動作頻頻：2015年推出了具有行業(yè)革新性的中央吸油煙機(jī)，力拓工程渠道；同時(shí)，子品牌“MQ名氣”一直在加速三四級市場的耕耘；2016年先見性地提出了“保衛(wèi)煙灶消、打贏嵌入式”的口號，積極開拓嵌入式蒸箱、烤箱、洗碗機(jī)等新品類；2018年7月，又以1.6億元收購金帝智能51%股權(quán)，切入集成灶這一新品類；步入2019年，老板電器加速品類擴(kuò)張和渠道下沉的步伐更為堅(jiān)定。

專注廚房，從單品為王到全品類布局的轉(zhuǎn)型

3月14日，在AWE2019上，與往年主打油煙機(jī)宣傳的基調(diào)不同，老板電器首次對向外界全面清晰地闡釋了中式蒸箱戰(zhàn)略規(guī)劃：2018年，老板電器將中式蒸箱確立為具有戰(zhàn)略意義的第二品類，并且成立了蒸箱事業(yè)部，創(chuàng)辦中國蒸文化研究院，集中各方面資源推動蒸箱品類快速發(fā)展。一系列舉措顯示出蒸箱品類在老板電器未來產(chǎn)業(yè)布局中的地位非同尋常。

此番戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，恰是新形勢下的順時(shí)應(yīng)勢之舉。一方面，嵌入式產(chǎn)品的配套率還很低，中怡康的數(shù)據(jù)顯示，2018年嵌入式蒸箱、烤箱、微波爐合計(jì)零售額僅70.3億元，相較于同期399億元的吸油煙機(jī)零售額，市場成長空間巨大。另一方面，隨著一二線房地產(chǎn)市場進(jìn)入存量階段，改善性需求的增長有望超越新增需求，而嵌入式的微蒸烤洗以其顯著提升生活品質(zhì)的特性，進(jìn)入了不少家庭廚房二次裝修清單中。

老板電器的下嵌式蒸箱

事實(shí)上，盡管蒸箱產(chǎn)品目前在老板電器全品類中的占比不高，僅3.48%，但放諸于市場大盤，2018年老板電器嵌入式蒸箱零售量、零售額的市場份額分別高達(dá)36.32%、33.80%，穩(wěn)坐頭部陣營?？梢韵胍?，當(dāng)全面發(fā)力之后，“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的高增長態(tài)勢必可期。

老板電器的野心還不止于廚房大電。主攻智能廚房小家電、精準(zhǔn)把脈年輕消費(fèi)者的新生品牌——“火雞”的首次亮相，讓外界明確感受到了老板電器致力于打造完整廚房生態(tài)鏈的決心。據(jù)悉，用科技服務(wù)愛做飯的年輕人，是“火雞”品牌的solgon，不論是有趣的品牌名，還是有創(chuàng)意的產(chǎn)品，如智能消毒刀架、溫感電磁爐等，都十分貼合年輕消費(fèi)群體。

至此，從＊＊＊＊代自主研發(fā)的吸油煙機(jī)起家、并將煙機(jī)做到銷量NO.1的老板電器，已經(jīng)具備了在廚房電器領(lǐng)域提供包括吸油煙機(jī)、燃?xì)庠睢⑾竟?、集成灶、蒸箱、烤箱、微波爐、洗碗機(jī)、凈水機(jī)、廚房小家電等產(chǎn)品在內(nèi)的整體解決方案的能力。既為企業(yè)經(jīng)營帶來了更多利潤增長點(diǎn)，也為老板電器的未來構(gòu)筑了更為寬廣的成長跑道。以蒸箱、洗碗機(jī)、凈水器為例，作為新中產(chǎn)階層的家庭必備，在2018年的業(yè)績增長強(qiáng)勁。

當(dāng)然，品類擴(kuò)張并不簡單。對企業(yè)的資金實(shí)力、技術(shù)實(shí)力等方面，都有著較大的考驗(yàn)。老板電器一方面賬面資金充裕、財(cái)務(wù)穩(wěn)健，2018年經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額為15.09億元，同比上漲18.63%，近幾年的資產(chǎn)負(fù)債率也都在35%左右，基本無有息負(fù)債，企業(yè)非常健康；另一方面，將自身定位為技術(shù)驅(qū)動型公司的老板電器，注重加大研發(fā)力度提升產(chǎn)品競爭力， 2018年研發(fā)投入占比達(dá)3.95%，同比提升0.63個(gè)百分點(diǎn)，在廚電行業(yè)屬于中上水平。

老板電器的臺式蒸箱

布局多元化渠道，打開增量空間

通過產(chǎn)品創(chuàng)新、品類擴(kuò)張，來不斷滿足家庭的改善型需求，可以進(jìn)一步激活存量市場；那渠道的下沉及多元化戰(zhàn)略，則為老板電器打開了傳統(tǒng)煙灶消產(chǎn)品的新增量空間。

2018年，面對一二線城市KA下降的不利情況，老板電器加大對三四線城市的開拓，新增城市公司68家，新建專賣店535家；截止2018年底共有城市公司155家，專賣店增至3258家。有數(shù)據(jù)顯示，由一二線城市領(lǐng)跑的消費(fèi)升級理念，正逐步擴(kuò)張至三四線城市。加之良好的房產(chǎn)增量環(huán)境，高端廚電產(chǎn)品在三四線市場的未來表現(xiàn)，十分值得期待。

與此同時(shí)，旗下中低端定位的名氣公司，以“做強(qiáng)縣域、試點(diǎn)城市、深挖鄉(xiāng)鎮(zhèn)”為渠道推廣核心思路，在三四級市場加速跑馬圈地：2018年新增網(wǎng)點(diǎn)2554家，其中專賣店1337家；截止 2018年底，共有一級經(jīng)銷商92家，省會城市網(wǎng)點(diǎn)257家，地級市網(wǎng)點(diǎn)1025家，縣城專賣店、網(wǎng)點(diǎn)3161家，鄉(xiāng)鎮(zhèn)網(wǎng)點(diǎn)4493家，樣板鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)村聯(lián)絡(luò)站3600余家。

另外，傳統(tǒng)KA的增長受阻，讓老板電器意識到應(yīng)主動出擊尋找客戶，積極開拓電商、建材、家裝、精裝修等新興渠道。2018年，老板電器與歐派、索菲亞、齊家網(wǎng)、東易日盛等廚柜家裝企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略合作，并結(jié)合線上線下融合的形勢，推進(jìn)新零售模式的開展；工程渠道更是增速明顯，依托于差異化的中央油煙機(jī)業(yè)務(wù)，與恒大、碧桂園、萬科等多家精裝樓盤達(dá)成了戰(zhàn)略合作，目前，老板電器在工程渠道市場的占比達(dá)到了40%，位居行業(yè)第一。

可以看到，盡管老板電器的增長速度在行業(yè)寒冬中受到抑制，但作為廚電龍頭，在市場布局上具有明顯的先發(fā)優(yōu)勢，在打通品類延伸和渠道擴(kuò)張的任督二脈之后，未來的可持續(xù)增長仍可期待。就在4月24日披露的2019年一季報(bào)中，公司的凈利潤出現(xiàn)了環(huán)比回暖的跡象，這其中雖有樓市回暖、原材料價(jià)格下行等外部利好因素，但也不可否認(rèn)老板電器自身的結(jié)構(gòu)性改善，進(jìn)而率先享受到了行業(yè)復(fù)蘇的紅利。(以沫)

(文章、圖片來源：艾肯家電網(wǎng)，侵刪)