8月5日晚間，我樂家居發(fā)布了2019年半年度報(bào)告，報(bào)告顯示，我樂家居在2019年上半年實(shí)現(xiàn)營收5.26億元，同比增長22.94%；歸母凈利潤4562.42萬元，同比增長129.26%。其中，“全屋定制”產(chǎn)品營收2453.3萬元，比去年同期增長42.22%。

在定制家居行業(yè)整體增速面臨下滑的大環(huán)境下，我樂家居凈利潤還能夠取得三位數(shù)的強(qiáng)勢(shì)增長，相對(duì)來說上算是交了一份不錯(cuò)的“成績單”。

如果單從門店數(shù)量、營收數(shù)額方面來看，我樂家居目前的體量還遠(yuǎn)不及歐派、尚品宅配、索菲亞這些定制家居巨頭，排名靠后。但其成長速度較快，經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，逆勢(shì)增長主要基于以下三個(gè)原因。

原因一：平衡直營與代理獲得成效

2017年6月，我樂家居一舉登陸上交所，隨即披露當(dāng)年半年報(bào)，凈利潤實(shí)現(xiàn)1694.28%的同比增長，顯示出巨大的增長潛力。

對(duì)于我樂家居未來的發(fā)展，行業(yè)也呈現(xiàn)不同的兩種看法：一種觀點(diǎn)認(rèn)為，我樂家居應(yīng)該擴(kuò)大經(jīng)銷商在全國的布局，快速依靠經(jīng)銷商擴(kuò)大營收；第二種觀點(diǎn)則表示，我樂家居應(yīng)該堅(jiān)持“小而美”路線，將產(chǎn)品做精、做細(xì)，在原有口碑基礎(chǔ)上，專注產(chǎn)品的深耕。

對(duì)比我樂家居近三年分渠道營收的占比變化來看，其布局方式似乎更加傾向于后者。從2017年上半年至2019年上半年，我樂家居經(jīng)銷商收入從90.37%下降到70.48%，同時(shí)，直營收入從6.05%上升到11.39%，大宗業(yè)務(wù)從3.69%上升到16.78%，實(shí)現(xiàn)較明顯提升。

一般來說，加盟模式和直營模式各有利弊。快速拓展經(jīng)銷商能夠更直接、迅速地實(shí)現(xiàn)營收增長，而直營店直接面向終端客戶銷售，銷售價(jià)格較高，可以為企業(yè)毛利率的提升做出貢獻(xiàn)，也更容易實(shí)現(xiàn)品牌和口碑的塑造，提升服務(wù)和客戶黏性。另一方面，過度重視經(jīng)銷商擴(kuò)張，忽略了經(jīng)銷商后期“養(yǎng)護(hù)”，容易導(dǎo)致經(jīng)銷商管理不當(dāng)，最終損傷品牌口碑，過度重視直營發(fā)展則相對(duì)應(yīng)的會(huì)增加企業(yè)運(yùn)營成本，導(dǎo)致企業(yè)不堪重負(fù)。

我樂家居在2019年半年度報(bào)告中表示，取得營收增長的主要是公司持續(xù)加強(qiáng)渠道建設(shè)及布局優(yōu)化的結(jié)果，經(jīng)銷業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長、直營零售業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)較快增長、大宗業(yè)務(wù)快速增長，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化合理，綜合規(guī)模效益凸顯。

原因二：重倉“全屋定制”

行業(yè)經(jīng)過近20年的發(fā)展，我國的櫥柜市場已經(jīng)接近飽和，櫥柜企業(yè)想要依靠原來單一的櫥柜產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)持續(xù)收入增長已經(jīng)行不通，在此情況下，不少櫥柜、衣柜企業(yè)開始布局全屋定制。2019年上半年我樂家居“全屋定制”產(chǎn)品營收達(dá)2453.3萬元，比去年同期增長42.22%。

從我樂家居近三年分產(chǎn)品營收占比來看，其全屋定制產(chǎn)品占整體營收比例呈現(xiàn)明顯上升的趨勢(shì)，2017年上半年、2018年上半年、2019年上半年分別為26.48%、40.32%、46.62%，同時(shí)，櫥柜收入占比從73.52%下降到53.38%。

公開資料顯示，我樂家居從2015年開始布局全屋定制業(yè)務(wù)，但當(dāng)時(shí)整體廚柜依然為主營產(chǎn)品。如今其全屋定制業(yè)務(wù)不斷拓展，產(chǎn)品范圍擴(kuò)大至臥室、客廳、餐廳、書房等定制家具產(chǎn)品，營收占比也在逐年增加，按照如此趨勢(shì)我們不難預(yù)測，我樂家居全屋定制業(yè)務(wù)超過櫥柜收入占比指日可待。

在今年4月份的全屋整裝產(chǎn)業(yè)論壇上，我樂家居總經(jīng)理汪春俊曾表示，全屋定制依舊是當(dāng)下家居行業(yè)的主要趨勢(shì)，未來市場規(guī)模或?qū)⑦_(dá)到4000億元，市場總量不會(huì)有太大變化，唯一的變化是分走了原本屬于標(biāo)準(zhǔn)家具的蛋糕。由此，也不難看出我樂家居未來將重倉“全屋定制”的決心。

原因三：加碼原創(chuàng)與研發(fā)

我樂家居對(duì)產(chǎn)品研發(fā)投入明顯。2019年上半年，我樂家居研發(fā)費(fèi)用較上年同期增加 12.73%，新申請(qǐng)商標(biāo)權(quán)15項(xiàng)、產(chǎn)品專利權(quán)1項(xiàng)、軟件和產(chǎn)品著作權(quán)7項(xiàng)；取得商標(biāo)權(quán)26項(xiàng)、產(chǎn)品專利權(quán)17項(xiàng)、軟件和產(chǎn)品著作權(quán)7項(xiàng)。

一直以來，我樂家居在行業(yè)內(nèi)主打“原創(chuàng)設(shè)計(jì)”，已經(jīng)建立了行業(yè)領(lǐng)先的設(shè)計(jì)師隊(duì)伍，通過與全球優(yōu)秀設(shè)計(jì)師合作的方式共同進(jìn)行產(chǎn)品開發(fā)，具有較強(qiáng)的自主研發(fā)設(shè)計(jì)能力，目前推出了雷克、巴塞爾、銀河系、薩特、容悅、珍妮等多個(gè)系列的整體廚柜及全屋定制家具產(chǎn)品。

另外，在智能制造方面，隨著溧水現(xiàn)代化工業(yè) 4.0 柔性新工廠，即募投項(xiàng)目“全屋定制智能家居系統(tǒng)項(xiàng)目”的產(chǎn)能釋放，我樂家居在產(chǎn)能響應(yīng)方面得到有效保證。截至2018年年末，我樂家居已經(jīng)具備月均3.2萬單全屋和8千單櫥柜的接單能力，產(chǎn)能較17年實(shí)現(xiàn)翻倍增長。

我樂家居新增產(chǎn)能以全屋定制為主，伴隨新產(chǎn)能運(yùn)轉(zhuǎn)效率的逐步提升，未來將進(jìn)一步夯實(shí)全屋業(yè)務(wù)的發(fā)展基礎(chǔ)。

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