隨著2019年半年報披露工作的逐步展開,兩市交出業(yè)績預告“成績單”的公司開始增多。7月15日，上一季度定制家居行業(yè)的“增速之王”我樂家居(603326)發(fā)布業(yè)績快報。公司預計，2019年半年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為4179萬元至4577萬元，比上年同期增加110%至130%。

公告表示，人才、品牌、研發(fā)三要素直接推動公司凈利潤實現(xiàn)翻倍增長。分業(yè)務結構看，全屋定制銷售業(yè)務的拓展，作為整體櫥柜之后主營業(yè)務的有效補充，或托起我樂家居上半年產品整體毛利潤實現(xiàn)平穩(wěn)增長。報告期內，公司全屋定制產能利用得到進一步優(yōu)化，產效實現(xiàn)有效提升。

1、新業(yè)務驅動預增翻倍

產品拆分來看，“我樂廚柜”在整體廚柜行業(yè)的一線品牌地位素來鮮有人撼動，2019年上半年繼續(xù)貢獻營收主力。

我樂家居副董事長、總經理汪春俊向記者表示，年初公司確定了“高端顛覆 深度賦能”的戰(zhàn)略方向。為了主動迎接城市中產和新中產主力消費人群對高端定制家居的消費升級浪潮，公司主動在旗下部分加盟店實施了店面形象和位置的整體革新，新品品相和品質的高端配稱，銷售流程和客戶服務的標準化打造。目前看來，整體櫥柜作為公司主要產品，成功推動公司業(yè)績增收又增利，已經取得了良好開局。

我樂家居品類收入分布情況（億元）

在夯實櫥柜主體業(yè)務的同時，全屋定制成為強勢新增長引擎。從2017年開始發(fā)力布局，僅用2年時間，“我樂”品牌全屋定制家具產品范圍擴大至客廳、臥室、書房等其他全屋定制空間，已在業(yè)內獲得較高認可。預期上半年全屋定制業(yè)務收入或超7億元，繼續(xù)向50%的營收比例沖刺，且上半年利潤同期增長，很大一部分或來自于全屋定制業(yè)務的量價齊升。

全屋定制業(yè)務的較大突破，一方面受益行業(yè)普及，全屋定制市場培育初見成效，消費者歡迎程度提升所致。另一方面，我樂家居2019年上半年加大全屋定制業(yè)務的推廣力度，制定更符合市場的營銷策略，借助戶外廣告、公眾媒體和自媒體形成品牌宣傳合力，利用成都國際家具展、廣州建博會等展會平臺進行新品首發(fā)，多措并舉助推我樂全屋定制品類占領消費者心智，實現(xiàn)銷售快速增長。

在渠道擴展上，2019年上半年，我樂家居大力開拓全屋定制家具銷售渠道，于全國一級與省會重點市場開設全屋定制家具旗艦店，并以旗艦店為中心向周邊二三級市場輻射，布局樣板店，以樣板店為核心輻射周邊目標市場，形成標桿效應。截止2019年6月30日，我樂家居全屋定制終端銷售網點預計超500家，經銷商渠道數(shù)量進一步下沉到三四五級城市，順利完成二期布局。

差異化的產品研發(fā)設計能力成為驅動我樂家居全屋定制發(fā)展的重要動能。從2018年年報顯示,我樂家居加大研發(fā)與技術投入，發(fā)布了多款全屋定制家具及廚柜新品,包括了“薩特”系列、珍妮系列、“容悅”系列等。對原創(chuàng)的堅持逐漸贏得市場回報，2019年的全屋定制新品銷售占比有望再攀新高，客單數(shù)、客單價和毛利率的放量拉升，推動上半年預增翻倍。

產能配置方面，本次預增公告指出，報告期內，公司進一步優(yōu)化產能利用，提升生產效率，溧水現(xiàn)代化工業(yè)4.0柔性柔性新工廠即募投項目“全屋定制智能家居系統(tǒng)項目”生產效應進一步釋放，為銷售的快速提升提供產能支持。大規(guī)模柔性定制生產能力在降本增效方面成效顯著，強勢托起上半年利潤增長。

對于未來發(fā)展，我樂家居招商總經理劉慶濤表示，客單價提升、渠道擴張、同店客流的增長是全屋定制的重要增長邏輯。目前國內共擁有334個地級市，2851個縣級市，開店空間可達3185家，對比我樂家居目前的全屋定制店面數(shù)，結合當前我國全屋定制的低滲透率和高速市場普及率背景，可以預見，公司的全屋定制渠道建設空間仍然很大，后續(xù)市場增長潛力可期。

分析人士認為，隨著后續(xù)渠道門店的擴展，以及新品研發(fā)驅動客戶單值的提升，我樂家居全屋定制業(yè)務有望成為公司未來3-5年的增長主引擎之一。

2、股價半年飆18.65%領漲同行

多數(shù)機構認為，我樂家居（603326）2019年上半年整體櫥柜業(yè)務規(guī)模穩(wěn)步擴大，全屋定制新業(yè)務開拓成果初步顯現(xiàn)，同時持續(xù)加強成本管控，營業(yè)收入及凈利增速明顯，經營情況較為積極，長期投資價值較高。

來源：2019年Q1財報數(shù)據(jù)公開整理

 事實上，我樂家居不僅中報亮眼，在9家定制家居上市公司中，我樂家居2019年第一季度的營收增長率位列首位，而且是唯一增速超過20%的公司，遠超過整個行業(yè)營業(yè)收入9.33%的平均增長率。再往前推演，公司從2015年開始，四年時間里營業(yè)收入和凈利潤同比均增長一倍有余，顯示其占據(jù)市場份額的速度和產品受歡迎程度。

鑒于看好公司全屋定制業(yè)務持續(xù)推進、信息化建設利好公司降本增效，太平洋證券等機構對我樂家居均維持“買入”“增持”評級。

大盤面看，近期公布業(yè)績預增的個股都大幅走強。有財經人士復盤指出，我樂家居（603326）近半年股價表現(xiàn)堅挺，截止上周（7月12日），我樂家居的股價相對于2019年新春開市日增長18.65%，相對于2018年年報發(fā)布日增長9.33%，這兩項增幅都在9家定制家居上市企業(yè)中位居第一。此次業(yè)績預增，或將吸引更多資金的大比例增倉，后市或有繼續(xù)沖高動能。

我樂家居副董事長、總經理汪春俊表示，2019年下半年我樂家居仍將繼續(xù)發(fā)揮整體櫥柜和全屋定制優(yōu)勢，加強產品體系研發(fā)和渠道的融合力度，聚焦產品和服務的提升，鞏固并提升公司的品牌影響力和市場占有率。

(文章來源：經理人網-公眾號，侵刪)