政策拐點漸行漸近，櫥柜行業(yè)增長將由政策拉動型轉(zhuǎn)化為需求拉動型

2011年下半年櫥柜行業(yè)政策拐點臨近，政策拉動銷量增長已略顯趨緩態(tài)勢。伴隨著已有櫥柜行業(yè)消費刺激政策的逐步退出歷史舞臺，以需求驅(qū)動為主的消費形態(tài)將呈現(xiàn)穩(wěn)健增長態(tài)勢。三四級市場中，櫥柜行業(yè)的保有量還遠未觸及到增長天花板;一二級市場中，櫥柜行業(yè)更新替換率及以消費偏好為驅(qū)動的增長將呈現(xiàn)穩(wěn)健步態(tài)。品牌優(yōu)勢明顯，渠道規(guī)模化的櫥柜行業(yè)公司將得以持續(xù)收益。

具有渠道優(yōu)勢的龍頭將持續(xù)受益于保障房建設(shè)

大規(guī)模的保障性住房建設(shè)給櫥柜行業(yè)龍頭帶來新的增長極，保障房建設(shè)帶來了櫥柜需求并推動櫥柜行業(yè)更新?lián)Q代，對于市場份額大，定價能力強的龍頭公司，關(guān)注保障性住房消費群體的需求特點，開發(fā)適合其需求的櫥柜行業(yè)產(chǎn)品能力強的公司，上游部件寡頭和具有剛需特性的小櫥柜行業(yè)公司無疑是利好。競爭力強的公司通過與大型房地產(chǎn)公司合作，為房地產(chǎn)工程提供配套產(chǎn)品，享受穩(wěn)定的市場份額。2011 年下半年櫥柜將受益于房地產(chǎn)去庫存化，上半年城市零售受二手房交易下降影響，下半年期房與保障房交房頻繁，櫥柜行業(yè)銷售彈性增長可期。

櫥柜行業(yè)高端化趨勢明顯，寡頭公司直接受益

伴隨著中國適婚人口數(shù)量迎來高峰期，以消費偏好為驅(qū)動的櫥柜行業(yè)增長將呈現(xiàn)穩(wěn)健步態(tài)。在一致通脹預(yù)期下，櫥柜行業(yè)中具有品牌化、高端化等消費升級特征的品種有望保持量價同步增長的態(tài)勢，從而會以超過中低端消費產(chǎn)品的速度增長，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，減少原材料成本在價格中的占比，將會成為櫥柜行業(yè)行業(yè)向更高的價值鏈轉(zhuǎn)移的關(guān)鍵。

行業(yè)龍頭有能力通過不斷推出新產(chǎn)品來轉(zhuǎn)嫁上有成本壓力，保持高毛利率水平，從而進一步擠壓市場。多樣性的農(nóng)村市場消費升級顯現(xiàn)，三四級市場櫥柜行業(yè)需求將充分釋放。在新農(nóng)村建設(shè)逐步推進以及城鎮(zhèn)化建設(shè)帶動下，農(nóng)村新增樓房增加，使得農(nóng)村市場對櫥柜行業(yè)的需求將會不斷增加。當(dāng)前農(nóng)村櫥柜行業(yè)消費呈現(xiàn)熱點品類輪換、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級的新特點，具有農(nóng)村消費特點的升級型產(chǎn)品具有結(jié)構(gòu)性增長機會。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，農(nóng)村消費者對于產(chǎn)品檔次的要求也在提升。龍頭公司借助技術(shù)，品牌先聲優(yōu)勢，把適農(nóng)設(shè)計覆蓋到產(chǎn)品細節(jié)。

定價能力強的龍頭公司借助精準掌控農(nóng)村消費者需求，充分重視適農(nóng)產(chǎn)品設(shè)計，實現(xiàn)產(chǎn)品差異化定位將充分享受農(nóng)村市場的增長空間。