隨著中國家居行業(yè)產(chǎn)業(yè)化的逐漸完善，近年來，吸收風(fēng)險投資成為中國家居行業(yè)探討的熱點話題。然而，就在其他家居行業(yè)頻頻獲得風(fēng)險投資青睞之時，櫥柜行業(yè)引資工作卻“雷聲大雨點小”，沒有任何實質(zhì)性進(jìn)展。一方面是資本看好家居行業(yè)，對投資商機(jī)的苦苦尋覓；另一方面是廚柜市場發(fā)展?jié)摿捎^，對資本需求的急切渴望。投資機(jī)構(gòu)和櫥柜企業(yè)面對共贏互利的合作機(jī)會，卻為什么只能長久的“隔河相望”而不能“墜入愛河”。櫥柜行業(yè)與資本的結(jié)合為何如此艱難？櫥柜行業(yè)有著這樣的困惑。

在近日焦點家居網(wǎng)舉辦的2007年上海櫥柜論壇上，筆者有幸與櫥柜行業(yè)內(nèi)多位重量級人物就此問題進(jìn)行了交流，得到了很多啟發(fā)，也對櫥柜行業(yè)與資本結(jié)合的困難有了更為深刻的認(rèn)識。櫥柜行業(yè)熱議風(fēng)險投資體現(xiàn)了對資金的急切渴望，資金短缺已經(jīng)成為制約櫥柜企業(yè)快速發(fā)展的瓶頸之一；從另一方面講，櫥柜行業(yè)熱議風(fēng)險投資在一定程度上是受到其他家居行業(yè)成功引入風(fēng)險投資而產(chǎn)生的盲動；從客觀條件上講中國櫥柜行業(yè)仍處于發(fā)展的初級階段，各方面條件不足以大規(guī)模吸引風(fēng)險投資的介入。實際情況也是如此，廚柜市場上是企業(yè)在追求資本而不是資本在追逐企業(yè)?？梢院唵螐膬煞矫娣治觯?

一、櫥柜市場現(xiàn)狀不足以吸引資本目光（以上海為例）

作為傳統(tǒng)家居產(chǎn)業(yè)中的新興力量，櫥柜行業(yè)發(fā)展時間僅僅只有短短十幾年的歷史，整個行業(yè)發(fā)展還不成熟，主要表現(xiàn)在：1）規(guī)模普遍偏小，上海櫥柜企業(yè)年銷售額過億元的鮮有，超過5000萬元的少有，1000萬-5000萬的大至有十多家，絕大多數(shù)銷售額在1000萬元以下。2）品牌集中度低，上海本土櫥柜品牌占市場份額的35%左右，外來櫥柜品牌占市場份額30%左右，進(jìn)口櫥柜品牌份額在6-8%左右，其余份額為家裝公司的現(xiàn)場制作和大量零散的小櫥柜作坊瓜分，單一品牌的市場占有率最高只有3%。3）行業(yè)進(jìn)入門檻低，相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)及產(chǎn)業(yè)鏈不完善、不匹配，另外櫥柜不同于地板犯、陶瓷等可形成批量化規(guī)模生產(chǎn)的產(chǎn)品，它更多帶有定制產(chǎn)品特點，個性化需求與規(guī)?；a(chǎn)間矛盾很難協(xié)調(diào)。4）價格競爭力仍是產(chǎn)品的核心競爭力，價格戰(zhàn)時有發(fā)生，企業(yè)盈利水平不高，據(jù)業(yè)內(nèi)人士評估，滬上90%左右的櫥柜企業(yè)都只能生活在溫飽線上下，只有10%不到的企業(yè)能生活在“小康”線上，企業(yè)自身造“血”慢，現(xiàn)金流一直處于緊張狀態(tài)。5）設(shè)計研發(fā)能力缺乏，跟風(fēng)現(xiàn)象嚴(yán)重，產(chǎn)品普遍同質(zhì)化。

二、櫥柜企業(yè)軟件環(huán)境成為資本進(jìn)入的障礙

中國櫥柜企業(yè)95%以上都是民營企業(yè)，絕大多數(shù)企業(yè)又都是從小作坊工廠起步，企業(yè)管理一直都是他們的軟肋。盡管經(jīng)歷了15年的市場磨礪，但對成熟的資本行業(yè)來說中國櫥柜行業(yè)最多算是“少年階段”，中國櫥柜企業(yè)軟件環(huán)境離資本的要求還相差甚遠(yuǎn)，這突出表現(xiàn)在幾個方面：1）產(chǎn)品特點決定櫥柜帳目比較復(fù)雜，很難做到清晰明瞭，如果財務(wù)管理混亂那就更不用說了。部分企業(yè)家認(rèn)為櫥柜行業(yè)的特點就是“暗”，如果“明”的話作不成了，但如果企業(yè)都不能拿出一份清晰的財務(wù)報表，大談引入風(fēng)險投資是不是有“紙上談兵”之嫌。2）企業(yè)缺乏長遠(yuǎn)的發(fā)展規(guī)劃，大部分企業(yè)是走一步看一步，摸著石頭過河，缺乏長遠(yuǎn)性目光和戰(zhàn)略性舉措。3）企業(yè)內(nèi)部運行管理的制度性差，受人為控制因素的大，通過ISO體系認(rèn)證的比例低。4）缺乏與可吸收風(fēng)險投資向匹配的專業(yè)人才，技術(shù)人才、管理人才、財務(wù)人財均比較缺乏。5）勞動用工的不規(guī)范性，這是目前國內(nèi)櫥柜行業(yè)存在的通病，而這又往往是風(fēng)險資本考核企業(yè)的關(guān)鍵問題。

如何打破融資堅冰？結(jié)合目前中國廚柜企業(yè)所處的環(huán)境和特點，建議企業(yè)可以更多的擴(kuò)大內(nèi)源性融資，即發(fā)動公司管理層、員工、親戚、朋友持有公司股份或把企業(yè)的留存收益、折舊用于再投資。在銀行融資方面，鑒于單個企業(yè)的擔(dān)保能力較弱，可以嘗試協(xié)會牽頭成立聯(lián)盟的方式獲得貸款融資。對于分險投資這塊蛋糕，個人覺得離櫥柜行業(yè)還相對較遠(yuǎn)（個別企業(yè)除外）。對此業(yè)內(nèi)專家提供兩種方式可供企業(yè)參考，一是“先做精、再做強(qiáng)、后做大”，做精、做強(qiáng)之后再與資本結(jié)合，水到渠成；另一種是通過聯(lián)盟和并購等方式短時間內(nèi)擴(kuò)大市場占有率，以此吸引資本市場的注意力。

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