2023年7月10日開能健康（300272）發(fā)布公告稱公司于2023年7月6日進(jìn)行路演，匯添富基金、申萬宏源研究所、海通資管、方圓基金、上海遠(yuǎn)希實(shí)業(yè)、華泰柏瑞、平安資產(chǎn)參與。

具體內(nèi)容如下：

問：公司的核心競爭力在哪里？

答：公司全屋凈水產(chǎn)品的核心在與復(fù)合壓力容器、控制閥和整機(jī)制造，公司的主要競爭力首先體現(xiàn)在公司為國內(nèi)最早進(jìn)入全屋凈水領(lǐng)域的企業(yè)，公司的產(chǎn)品及技術(shù)達(dá)國際領(lǐng)先水平，且具有較強(qiáng)的國產(chǎn)化替代能力；其次，公司產(chǎn)品具有完整的產(chǎn)業(yè)鏈，其除活性炭、KDF銅鋅合金、樹脂等用于過濾的材料為外購?fù)猓渌悴考脑牧祥_始均為自制，產(chǎn)品的各部件自制率在95%以上；其三，豐富的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品銷售模式、銷售渠道（包括ODM、經(jīng)銷、DSR直銷等）以及海外銷售子公司等多種途徑相結(jié)合。

（圖片來源：開能健康，侵刪）

問：公司未來怎么做C端市場(chǎng)？

答：公司在國內(nèi)的C端市場(chǎng)主要采用經(jīng)銷商及DSR直銷兩種方式。其中，一二線城市以DSR直銷模式為主，三四線城市以區(qū)域經(jīng)銷商為主，目前全國有500多個(gè)經(jīng)銷商或合作伙伴，目標(biāo)是千城千商。

問：這兩年的凈水市場(chǎng)呈現(xiàn)下滑，是什么原因？

答：相較于其他電器產(chǎn)品，凈水產(chǎn)品有其特殊性，售后安裝服務(wù)是非常重要。近兩年，受到外部環(huán)境因素的影響，上門安裝效率較低，導(dǎo)致市場(chǎng)上售賣的凈水產(chǎn)品總金額增長不明顯，甚至出現(xiàn)下降的情況，但是公司在這樣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，營業(yè)收入依然保持三年復(fù)合增長率16%。未來，我們更看好這塊市場(chǎng)的持續(xù)增長，我們相信凈水機(jī)的市場(chǎng)教育期已經(jīng)完成，產(chǎn)品由選配型的家電屬性也轉(zhuǎn)變?yōu)榻】当貍洚a(chǎn)品。

問：凈水行業(yè)的技術(shù)門檻看起來不高，公司為什么還要進(jìn)入這個(gè)RO機(jī)市場(chǎng)？

答：中國凈水市場(chǎng)400億，其中80%是RO機(jī)類產(chǎn)品，也就是320億，剩余的是大水產(chǎn)品市場(chǎng)，但是相較于歐美日韓國家90%的市場(chǎng)滲透率，中國凈水滲透率尚不到20%，意味著我們的市場(chǎng)還有很大的增長空間，那么對(duì)公司而言，進(jìn)入小水市場(chǎng)是個(gè)戰(zhàn)略上決策，盡管這個(gè)領(lǐng)域看起來競爭異常激勵(lì)，進(jìn)入門檻不高，毛利率也低于大水產(chǎn)品，但對(duì)于我們來說，小水的技術(shù)相對(duì)簡單，其難點(diǎn)在于銷售和渠道，也是我們未來M2C步驟的實(shí)施要點(diǎn)。

問：公司今年的收入增長目標(biāo)如何？還是會(huì)設(shè)定2位數(shù)的增長嗎？

答：公司一季度收入較上年同期增長10%，去年第二季度公司因眾所周知的原因，基本上處于封閉狀態(tài)，對(duì)產(chǎn)能的影響程度較大。我們相信民眾對(duì)于凈水產(chǎn)品的接受程度在不斷提高，市場(chǎng)容量在不斷擴(kuò)大，公司經(jīng)營層也在不斷努力，相信23年會(huì)有不錯(cuò)的增長。

問：公司的主要客戶是哪些？

答：2022年收入16.6億元，其中海外收入10億元，按洲來劃分，基本上北美、歐洲和中國各三分之一，客戶中又以行業(yè)客戶居多，ODM制造是公司過去20年發(fā)展的基礎(chǔ)，也是未來20年戰(zhàn)略實(shí)施的根基，公司已在往智能制造方向升級(jí)，未來公司會(huì)聚焦C端市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)制造向C段的轉(zhuǎn)型發(fā)展。

問：Q7，做全屋凈水處理，消費(fèi)者要付出的成本是怎樣的范圍？

答：后續(xù)的服務(wù)可能還是要收費(fèi)，預(yù)計(jì)是多少的收費(fèi)狀況。不同于其他家電產(chǎn)品，凈水產(chǎn)品的消費(fèi)模式類似于打印機(jī)和墨盒，安裝了凈水機(jī)后，需要定期更換濾芯部件，如果客戶不愿意定期更換濾芯，我們不會(huì)建議他購買凈水機(jī)產(chǎn)品，因?yàn)檫@樣反而對(duì)不利于健康。

對(duì)于家庭用的全屋凈水設(shè)備，其配置主要根據(jù)房型及人數(shù)進(jìn)行設(shè)計(jì)，最理想的配置方案包括全屋凈水機(jī)、全屋軟水機(jī)和終端直飲機(jī)，這樣的配置能很好的兼顧全家用水的健康及舒適。全套產(chǎn)品預(yù)計(jì)費(fèi)用在1-2萬左右，后期的濾芯更換或維護(hù)費(fèi)一般年化在設(shè)備總額的18%左右。目前前裝凈水市場(chǎng)比較合適，我們也有一些全屋產(chǎn)品可以用于后裝凈水市場(chǎng)

開能健康（300272）主營業(yè)務(wù)：全屋凈水機(jī)、全屋軟水機(jī)、商用凈化飲水機(jī)、RO膜反滲透凈水機(jī)、多路控制閥、復(fù)合材料壓力容器等人居水處理產(chǎn)品的研發(fā)、制造、銷售與服務(wù)。

開能健康2023一季報(bào)顯示，公司主營收入3.72億元，同比上升10.79%；歸母凈利潤1660.57萬元，同比上升4.28%；扣非凈利潤1606.3萬元，同比上升6.42%；負(fù)債率51.9%，投資收益-215.89萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用1157.03萬元，毛利率37.46%。

文章來源：證星公司調(diào)研，侵刪