近日，家居板塊持續(xù)走強(qiáng)，受益于近期地產(chǎn)政策邊際改善，行業(yè)需求端有望回暖，且保障性住房建設(shè)將成為明年發(fā)力方向，可助力行業(yè)需求。由于此前地產(chǎn)端景氣度不高而使得家居行業(yè)估值持續(xù)承壓且保持低位，目前，市場普遍預(yù)計行業(yè)或存在估值修復(fù)預(yù)期，板塊有望迎來盈利修復(fù)行情。招商證券表示，基于竣工和家居收入的滯后效應(yīng)、以及2021-2022年地產(chǎn)竣工穩(wěn)健預(yù)期，2022年家居行業(yè)需求仍有一定支撐。關(guān)注家居板塊估值修復(fù)，長期持續(xù)看好家居龍頭市占率提升。摩研君邀請摩爾大V對此進(jìn)行深入解析。

（圖片來源：拍信創(chuàng)意，侵刪）

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@莫大

家居只是短期反彈，注意經(jīng)濟(jì)下行壓力

中央會議中一句話：“推進(jìn)保障性住房建設(shè)，支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展和良性循環(huán)”。應(yīng)該理解為這是補(bǔ)量而不是增量?，F(xiàn)在對明年宏觀經(jīng)濟(jì)的定調(diào)是維護(hù)穩(wěn)定，所謂促進(jìn)健康發(fā)展，是因?yàn)榻衲?月份時地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)很不健康了。中國經(jīng)濟(jì)問題主要在地產(chǎn)，如果地產(chǎn)出問題金融總盤子就會有壓力。所以目前只能說是修復(fù)過度預(yù)期，不能理解為國家又要靠地產(chǎn)拉動經(jīng)濟(jì)。事實(shí)上，明年的經(jīng)濟(jì)形勢依然會很嚴(yán)峻。尤其是消費(fèi)端很難提振，CPI有抬頭的跡象。因此，不要預(yù)期居民在可選消費(fèi)上會有大量花費(fèi)。家居行業(yè)也是如此，它不應(yīng)該是民眾預(yù)期收入下降時的選項(xiàng)。目前市場的家居板塊，從其月線結(jié)構(gòu)觀察，目前處于大平臺B結(jié)束后的下行C－II段反彈的概率更大。因此，短期做做反彈沒有問題，但中期還是要防范其受宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力影響，以及材料成本上升與消費(fèi)數(shù)據(jù)不及預(yù)期的壓力。

02

@陳凱交易學(xué)院

家居個股已跌出價值

提供商

家居是地產(chǎn)的延續(xù)，地產(chǎn)好才有他們的好日子。家居之前跌幅巨大，很多個股也已經(jīng)跌出價值，短期漲漲也情理之中。長期看，還是要等地產(chǎn)有表現(xiàn)。屬于修復(fù)性的行情，可做可不做。

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@元青山人

看好明年業(yè)績反轉(zhuǎn)預(yù)期

追該可

自2011年10月后，原材料新一輪的漲價潮涉及范圍更廣，從最初的鋼材、玻璃、塑料，蔓延至陶瓷、涂料、板材、定制家居、照明行業(yè)、門窗、軟裝布藝等行業(yè)。在營收成本及利潤壓迫下，家居企業(yè)紛紛在新一輪漲價潮來臨時發(fā)出漲價函，包括國內(nèi)多家知名家居企業(yè)。隨著11月份國家加大對大宗商品價格的管控，煤炭、鋼材、玻璃、纖維板、PVC、PTA等大宗商品價格大幅回落。家居行業(yè)建材成本壓力逐漸消退，建材行業(yè)利潤將有所改善，向好發(fā)展。本質(zhì)上看，家居還是因?yàn)楣乐档?/strong>，炒作的邏輯跟當(dāng)初的食品應(yīng)該是相似的，除了估值修復(fù)，也有看好2022年業(yè)績反轉(zhuǎn)的預(yù)期，當(dāng)下市場風(fēng)格可能要發(fā)生一些變化，繼續(xù)關(guān)注。