通過人民法院公告網(wǎng)，以“房地產(chǎn)”作為關(guān)鍵詞檢索，并剔除了重復(fù)分發(fā)企業(yè)和非房地產(chǎn)企業(yè)的名單后統(tǒng)計出：2021年上半年共計超過165家房企發(fā)布了相關(guān)破產(chǎn)文書。其中，111家房企被法院裁定受理破產(chǎn)清算或重整申請；19家房企財產(chǎn)分配執(zhí)行完畢，或由于資不抵債且無重整、和解可能，均宣告破產(chǎn)。

2021年上半年，廣東是房企涉破產(chǎn)文書數(shù)量最多的省份，占比為18.18%，主要集中在佛山市（7家）、中山市（7家）、廣州市（6家）。值得一提的是，中山安禧房地產(chǎn)投資有限公司在宣告破產(chǎn)前清償了已申報的到期債務(wù)，并于2021年3月1日被法院裁定終結(jié)破產(chǎn)程序。

（圖片來源：騰訊家居，侵刪）

這165家破產(chǎn)房企主要以中小房企為主，此前曾涉及承攬合同糾紛、金融借款合同糾紛、民間借貸糾紛等，同時大多破產(chǎn)房企因欠款不還而被列為失信被執(zhí)行人，如佛山市天富房地產(chǎn)有限公司，截至目前，其失信紀(jì)錄就累計達(dá)到225條，最新的一條失信懲戒信息是因承攬合同糾紛涉案553666.49元。

據(jù)中指研究院監(jiān)測，2021年1-5月，房地產(chǎn)企業(yè)共融資8577.48億元，同比減少10.15%。行業(yè)平均融資利率為5.69%，同比下降0.55個百分點(diǎn)，較上月上升了0.29個百分點(diǎn)。融資總額連續(xù)下降及平均融資利率上升，表明房企外部融資環(huán)境持續(xù)偏緊。

此外，從去年8月開始的“三道紅線”融資新規(guī)到房地產(chǎn)貸款集中度管理制度，再到今年持續(xù)展開的“經(jīng)營貸”違規(guī)調(diào)查，針對房地產(chǎn)行業(yè)的金融監(jiān)管力度在不斷加強(qiáng)，房地產(chǎn)貸款審批進(jìn)一步收緊，使得房地產(chǎn)企業(yè)的融資壓力也越來越大，尤其是資金密集型的房企。

Top級房企面臨債務(wù)危機(jī)

2021年上半年，中小房企折戟，千億級、Top級房企同樣也面臨挑戰(zhàn)，如泰禾集團(tuán)、華夏幸福、恒大就被曝出債務(wù)危機(jī)。

泰禾集團(tuán)從去年開始就被列為失信被執(zhí)行人，截至目前已有5條失信記錄，累計涉案金額共計7.24億元。據(jù)泰禾集團(tuán)7月31日發(fā)布的公告，截至2021年7月30日，泰禾集團(tuán)已到期未歸還借款金額為436.93億元，同時受債務(wù)等方面的影響，債券“H8泰禾01”本息無法按期兌付。泰禾投資還擬將其持有公司的19.9%股份轉(zhuǎn)讓給海南萬益，但因股東轉(zhuǎn)讓約定的條件尚未滿足，雙方還需繼續(xù)協(xié)商。

而華夏幸福于7月31日發(fā)布的公告顯示，近期華夏幸福及子公司新增未能如期償還銀行貸款、信托貸款等債務(wù)形式的債務(wù)本息金額為85.18億元。截至2021年7月31日，華夏幸福累計未能如期償還債務(wù)本息合計815.66億元。

而恒大最近被公開追債的消息也頻頻傳出。6月29日，合作十余年的三棵樹涂料公司發(fā)布公告稱恒大逾期票據(jù)金額5137.06萬，而恒大當(dāng)晚回應(yīng)稱兌付完畢；7月19日，廣發(fā)銀行宜興支行申請凍結(jié)恒大地產(chǎn)銀行存款13201萬元或查封、扣押其他等值的財產(chǎn)，最終雙方于7月22日達(dá)成和解。2021年3月，恒大發(fā)布了2020年度業(yè)績報告，在降負(fù)債方面，自2020年3月底降到2021年3月底有息負(fù)債從8,743億元降至6740億元，大幅下降了2000億元。

部分大型房企受地產(chǎn)整體環(huán)境下行影響，去化率下降，同時因自身債務(wù)規(guī)模龐大、債務(wù)集中到付等問題，企業(yè)的短期流動資金也面臨困難。如果這些Top級房企出現(xiàn)資金鏈斷裂，其上下游企業(yè)、所屬子公司都會受到牽連。

大宗業(yè)務(wù)比重增加，

衛(wèi)浴家居企業(yè)謹(jǐn)防風(fēng)險

近年，隨著房地產(chǎn)集中度提升與精裝房政策的推進(jìn)，大宗業(yè)務(wù)的重要性越發(fā)凸顯。部分衛(wèi)浴家居企業(yè)將更多的財力與精力用在工程渠道上，其大宗業(yè)務(wù)收入占營業(yè)收入比重持續(xù)提升。

例如，朗斯家居2020年大宗業(yè)務(wù)收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例為69.34%，達(dá)到約5.23億元，成為該企業(yè)重要的收入和盈利增長點(diǎn)；惠達(dá)衛(wèi)浴2020年工程渠道收入約為8.2億元，占主營業(yè)務(wù)收入為25.75%；我樂家居大宗業(yè)務(wù)收入為3.9億元，同比增長61.82%，占總營業(yè)收入比例為24.61%，帶動了企業(yè)整體利潤的大幅增長。

衛(wèi)浴家居企業(yè)的大宗業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，同樣也伴隨著一定程度上的風(fēng)險。例如，應(yīng)收賬款、合同資產(chǎn)及應(yīng)收票據(jù)無法按時收回或正常兌付，將給衛(wèi)浴家居企業(yè)帶來資金周轉(zhuǎn)困難或承擔(dān)較高融資成本的風(fēng)險，對財務(wù)狀況和經(jīng)營成果都會造成不利影響。

據(jù)朗斯家居今年7月公布的招股書透露，華夏幸福曾出現(xiàn)債務(wù)違約，未能如期償還銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款。朗斯家居對華夏幸福應(yīng)收賬款按100%單項計提壞賬準(zhǔn)備，影響金額為196萬元。

此外，索菲亞家居近日也通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式，抵銷與恒大（包括其下屬子公司）在經(jīng)營活動中的債權(quán)債務(wù)。索菲亞家居于7月21日發(fā)布的公告顯示，公司受讓河南恒大家居產(chǎn)業(yè)園持有的公司控股子公司河南恒大索菲亞家居有限責(zé)任公司40%股權(quán)，受讓價格為1.6億元。此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓款1.6億元通過與索菲亞家居對恒大和/或其下屬子公司債權(quán)相互抵消的方式進(jìn)行處理，無需以實際現(xiàn)金轉(zhuǎn)讓支付。

因此，一些以大宗業(yè)務(wù)（工程渠道）為主的衛(wèi)浴家居企業(yè)，在與房地產(chǎn)商達(dá)成戰(zhàn)略合作前，應(yīng)更加謹(jǐn)慎地斟酌對方的實力，同時增強(qiáng)自身的風(fēng)控能力，甚至提前做好壞賬準(zhǔn)備。