7月23日，證監(jiān)會資訊發(fā)言人高莉通報了中源家居、利通電子等股票價格操縱案調(diào)查進(jìn)展。

通報稱，2020年9月至2021年5月，史某等操縱團伙控制數(shù)十個證券賬戶，通過連續(xù)交易、對倒等違法方式拉抬“中源家居”“利通電子”股票價格，交易金額達(dá)30余億元，相關(guān)行為已達(dá)到刑事立案追訴標(biāo)準(zhǔn)，涉嫌構(gòu)成操縱市場犯罪。經(jīng)調(diào)查還發(fā)現(xiàn)，相關(guān)金融機構(gòu)個別人員涉嫌非國家工作人員受賄犯罪。

（圖片來源：拍信創(chuàng)意，侵刪）

證監(jiān)會表示，近日配合＊＊＊＊開展聯(lián)合行動，一舉將位于廣東、北京、河北等地的多名主要涉嫌犯罪人員抓捕歸案，相關(guān)偵辦工作已全面展開。

證監(jiān)會于今年5月16日曾宣布：針對媒體報道有相關(guān)方涉嫌合謀實施不法行為等問題，根據(jù)交易所核查情況，決定對相關(guān)賬戶涉嫌操縱“利通電子”“中源家居”等股票價格立案調(diào)查。而5月17日涉事個股紛紛大跌。

下周一，葉飛相關(guān)概念股會如何走引人關(guān)注。

中源家居去年投資收益上千萬，占?xì)w母凈利潤的26.6%，上市后扣非凈利潤與上市前比下滑明顯

早在5月9日，微博大V“葉飛私募冠軍直說”發(fā)文稱，中源家居與盤方合謀進(jìn)行市值管理，還上演了“坐莊賴賬”戲碼。5月13日，中源家居發(fā)布公告回應(yīng)稱，其控股股東、實際控制人等均未直接或通過第三方以口頭或書面形式委托有關(guān)盤方購買公司股票，未開展“市值管理”，且與蒲菲迪、“葉飛私募冠軍直說”沒有接觸過也不認(rèn)識。

對于透露股東名冊的問題，中源家居解釋稱，2020年以來，2名股東曾多次通過電子郵件查詢公司股東人數(shù)信息，公司在核實其身份證號碼等股東信息后，均予以電話聯(lián)系股東并告知查詢信息。同時，為申請公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債，公司曾向公司聘請的中介機構(gòu)國泰君安證券股份有限公司提供2020年9月30日的合并普通賬戶和融資融券信用賬戶前200股東名冊等，除此以外，“公司未對其他股東提供股東名冊查詢信息，或?qū)ν獍l(fā)送或出示股東名冊相關(guān)文件。 ”

5月17日涉事個股大跌當(dāng)天，葉飛曾公開表示，好公司不會出錢做給盤方做市值管理，這是常識。

那么中源家居是好公司嗎？被抓捕歸案的主要涉嫌犯罪人員是否與其相關(guān)？截至發(fā)稿，公司仍未公告任何相關(guān)信息。

從業(yè)績看，近年來中源家居營收規(guī)模逐年增長，不過營收增幅在2020年下滑到了個位數(shù)，即8.67%。該公司在2018年的2月上市，而上市之前的2015年-2017年，其營收增幅均超過30%。

此外，中源家居的扣非凈利潤呈下滑趨勢，從2017年的7181萬元下滑到了2019年的1554萬，2020年微增至1785萬元。整體已大不如上市之前的2017年。

2020年，中源家居的投資收益為1109.4萬元，占總歸母凈利潤的26.6%。其中處置交易性金融資產(chǎn)取得的投資收益為940.77萬元，占總的歸母凈利潤的比例為22.55%。

此外，其2020年當(dāng)年與收益相關(guān)的政府補助為1630.53萬元，占總的歸母凈利潤的39.08%。

此前的2019年，其歸母凈利潤曾同比下滑了近6成。

根據(jù)中國家具協(xié)會數(shù)據(jù)，2019年全年，家具行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)6410家，累計完成營業(yè)收入7117.16億元，同比增長1.48%；累計利潤總額462.73億元，同比增長10.81%；累計產(chǎn)量89698.45萬件，同比下降1.36%；累計出口560.93億美元，同比增長0.96%；累計進(jìn)口27.6億美元，同比下降16.10%。

不過中源家居2019年歸母凈利潤下滑了59.76%，與總體家具行業(yè)的發(fā)展形成了明顯反差。

公司對此解釋稱，公司在保持傳統(tǒng)外銷業(yè)務(wù)增長的同時，加快了品牌、渠道建設(shè)，拓展產(chǎn)品品類，板式家具定制業(yè)務(wù)及跨境電商出口業(yè)務(wù)處于投入階段，對公司2019年度利潤造成了一定影響。

實際上，中源家居此前已多次出現(xiàn)股價拉高后閃崩的走勢。多家媒體曾指出，中源家居有“A股第一殺豬盤”的稱呼。從歷史K線圖可以發(fā)現(xiàn)，從2019年至今，該股出現(xiàn)過4次閃崩行情，而在暴跌出現(xiàn)之前，中源家居均出現(xiàn)過大幅上漲。

截至今年7月23日收盤，中源家居股價收于17.17元每股，總市值僅剩13.74億元。較2020年末的20.85元每股（前復(fù)權(quán)價）下跌17.64%。今年的3月31日，中源家居股價最高見30.22元每股，最高點相較年初最大漲幅達(dá)到44.7%。

在今年7月9日的證監(jiān)會例行資訊發(fā)布會上，證監(jiān)會稽查局副局長陳捷表示，證監(jiān)會嚴(yán)厲打擊操縱市場、內(nèi)幕交易等證券違法活動。2020年以來,證監(jiān)會依法啟動操縱市場案件調(diào)查90起、內(nèi)幕交易160起，合計占同期新增案件的52%；作出操縱市場、內(nèi)幕交易案件行政處罰176件,罰沒金額累計超過50億元；向＊＊＊＊移送涉嫌操縱市場犯罪案件線索41起、內(nèi)幕交易123起，合計占移送案件總數(shù)76%,移送犯罪嫌疑人330名。

中源家居以外銷為主，2018年到2020年應(yīng)收賬款增幅遠(yuǎn)超同期營收增幅

據(jù)中源家居2020年審計報告，中源家居的營收主要來自于沙發(fā)銷售，而2020年外銷收入占總營業(yè)收入的97.62%。

中源家居應(yīng)收賬款在2020年底為1.734億元，占資產(chǎn)總額的16.08%，而2017年其應(yīng)收賬款為5661萬元。近些年增長明顯。其應(yīng)收賬款2018年到2020年的增幅分別是41.9%、75.6%，22.89%，均遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同期營業(yè)收入增幅的13.20%、20.45%、8.67%。

此外，中源家居經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額也存在較大波動。數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年，其數(shù)據(jù)分別為6534.12萬元、3034.72萬元、3794.49萬元，其中，2018年、2019年，分別同比下滑38.05%、53.56%。

近年來，家居行業(yè)原材料漲價潮再次引發(fā)關(guān)注，漲幅較大、持續(xù)時間長成為困擾家居企業(yè)的問題。全國工商聯(lián)家具裝飾業(yè)商會副秘書長謝鑫曾在接受新京報記者采訪時介紹，“原材料漲價會導(dǎo)致抗壓能力差的企業(yè)加速出局，但最終決定洗牌結(jié)果的依然是企業(yè)實力?！倍性醇揖釉谀陥笾薪榻B，如果市場直接材料采購價格出現(xiàn)波動，可能會影響公司的經(jīng)營業(yè)績和盈利能力。?

從盈利能力看，中源家居的毛利率去年下滑明顯，從29.01%下滑到了20.52%，減少了超過8個百分點。公司對此解釋是把原銷售費用中的運輸費用重分類到營業(yè)成本所致。

(文章來源：新京報網(wǎng)，侵刪)