2021年6月28日，證監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布了杭州泛亞衛(wèi)浴股份有限公司預披露招股說明書（申報稿），杭州泛亞衛(wèi)浴股份有限公司擬在深市主板上市，首次公開發(fā)行股票約3126.67萬股，占公司發(fā)行后股份總數(shù)的25%。本次公開發(fā)行股票的承銷商為國信證券股份有限公司。

(圖片來源：廚衛(wèi)資訊-公眾號，侵刪)

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根據(jù)招股書顯示，募集資金用于項目及擬投入的募資金額為：廚衛(wèi)產(chǎn)品智能制造生產(chǎn)基地建造項目，擬投入募集資金約3.57億元；廚衛(wèi)研發(fā)中心及信息化建設項目，擬投入募集資金約1.05億元；衛(wèi)浴產(chǎn)品智能制造改擴建項目，擬投入募集資金約1.06億元。本次股票發(fā)行后擬在深交所主板上市。

潤升控股持有發(fā)行人本次發(fā)行前 56.29%的股份，系發(fā)行人控股股東。實際控制人為張伯良、葉如君、張業(yè)、姚蕾。張伯良、葉如君系夫妻關系，張業(yè)系張伯良、葉如君之子，姚蕾系張業(yè)之配偶。

企業(yè)年營收11億元，排桿做到世界第一

根據(jù)泛亞公司顯示，其主營業(yè)務為廚衛(wèi)家居產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括排桿、龍頭、彎管、軟管等衛(wèi)浴配件產(chǎn)品，以及廚柜、浴室柜等廚衛(wèi)家具產(chǎn)品。

據(jù)廚衛(wèi)資訊了解，泛亞優(yōu)勢產(chǎn)品為五金和櫥柜產(chǎn)品，其排桿為世界第一，五金細分領域隱形冠軍。

根據(jù)招股書顯示，報告期內(nèi)，2020年、2019年、2018年營業(yè)收入分別為11億、8.08億、7.4億。歸屬母公司股東的凈利潤分別為1.18億元、 6642萬元、2017萬元。其中外銷收入金額分別為38,069.05萬元、44,321.90萬元和73,252.57萬元，占主營業(yè)務收入比例分別為52.52%、55.43%和67.26%。

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據(jù)悉，泛亞總共全資子公司9家、分公司2家，已通過在越南、泰國提前布局廚衛(wèi)家具生產(chǎn)基地，保障對美出口業(yè)務。泛亞集團旗下杭州匯家廚衛(wèi)投資800萬美元在越南隆安省順道工業(yè)開發(fā)區(qū)設立全資子公司匯家（越南）廚衛(wèi)國際有限責任公司，于2019年6月18日開業(yè)，泛亞主要客戶BGI集團出席開業(yè)典禮。招股書顯示，該公司目前已處于穩(wěn)定運營階段，為其主要的廚衛(wèi)家具生產(chǎn)、銷售主體，2019年度、2020年度，越南匯家分別實現(xiàn)營業(yè)收入15,804.72萬元、46,770.16萬元，截至報告期末固定資產(chǎn)賬面價值為2,667.00萬元。

匯家（越南）廚衛(wèi)國際有限責任公司開業(yè)(圖片來源：廚衛(wèi)資訊-公眾號，侵刪)

而位于泰國羅勇的泛亞，根據(jù)招股書顯示，于2020年12月成立，主要生產(chǎn)廚柜，目前處于試生產(chǎn)階段。

泛亞對美出口額占美從中、越進口廚柜份額的2.22%

招股書顯示，報告期內(nèi)，泛亞向前五名客戶的銷售收入分別為57,366.76萬元、62,001.77萬元和87,805.61萬元，占當期營業(yè)收入的比重分別為77.17%、76.65%、79.68%，客戶集中程度較高。

主要客戶包括Kohler（科勒）、Moen（摩恩）、Delta（得而達）、Hansgrohe（漢斯格雅）、Grohe（高儀）、American Standard（美標）、TOTO（東陶）、Roca（樂家）等，其中與Kohler（科勒）、Moen（摩恩）、Delta（得而達）、American Standard（美標）等品牌合作時間超過15年。

招股書顯示，2019年度，泛亞廚柜對美出口額占美國從中國及越南進口廚柜市場份額約2.22%（根據(jù)聯(lián)合國商品貿(mào)易數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計）。

2011-2019年度，美國從國外進口廚柜產(chǎn)品銷售額由約6.09億美元大幅增長至17.13億美元，年復合增長率約為13%，同時國外進口產(chǎn)品市場份額也由2011年的4.59%擴張至2019年的9.57%，其中，中國為美國第一大廚柜產(chǎn)品進口來源國。

其中，RTA廚柜作為RTA家具細分領域之一，憑借價格便宜、品質(zhì)良好、組裝便捷等優(yōu)點在美國廚柜市場中持續(xù)增長。根據(jù)U.S. International Trade Commission（美國國際貿(mào)易委員會）發(fā)布的調(diào)查報告，RTA廚柜是美國從中國進口廚柜及浴室柜產(chǎn)品的最主要組成部分，2016-2018年度，RTA廚柜的進口數(shù)量占從中國進口廚柜及浴室柜總數(shù)的比例分別達到68.6%、69.9%以及69.8%。2016-2018年度，美國從中國進口RTA廚柜金額增長了43.8%。

受中美貿(mào)易摩擦及美國對來自中國的廚柜及浴室柜產(chǎn)品征收反傾銷稅、反補貼稅的影響，美國廚柜進口國呈現(xiàn)由中國向越南轉移的趨勢。2019年度、2020年度，美國從中國進口家具總額分別較上年同期下降28%、25%，從越南進口家具總額分別較上年同期增長35%、31%。2020年越南超過中國成為美國第一大家具進口國。根據(jù)越南海關總署統(tǒng)計顯示，5月份越南木材及木制品出口額超過14.1億美元，與 4 月相比略有增長 1.2%，但與 2020 年 5 月相比，增幅超過 82%。

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越南海關總署：2021年前五月與2020年前五月木制品出口比較

2019年、2020年中國出口美國廚房用木家具金額分別為57.30億元、13.01億元，較上年同期分別下跌40%、77%；越南2019年出口美國廚房用木家具金額為15.47億元，較2018年上漲61%。美國廚柜進口國呈現(xiàn)由中國向越南轉移的趨勢。

2021 年 3 月，美國商務部要求 60 多家越南膠合板企業(yè)解釋與該國膠合板出口相關的許多問題。在越南生產(chǎn)廚柜、浴室柜和家具的企業(yè)，在美國市場也可能面臨被征收高額反傾銷稅的風險。（相關鏈接，點擊閱讀：越南擬對在越浴室柜進口公司進行審查）

值得注意的是，泛亞出口美國的RTA廚柜主要采購商之一的BGI集團（U.S. Cabinet Depot）被美國海關和邊境保護局調(diào)查的風險根據(jù)美國相關網(wǎng)站＊＊＊息，美國海關和邊境保護局認為BGI集團存在通過將原產(chǎn)于中國的木制廚柜、浴室柜通過柬埔寨轉運，且未將商品申報為適用的訂單的情況，分別規(guī)避了反傾銷關稅、反補貼關稅調(diào)查中的條例，美國海關和邊境保護局就上述事項對BGI集團進行相關調(diào)查。

報告期內(nèi)，泛亞對BGI集團分別實現(xiàn)營業(yè)收入12,361.09萬元、16,406.80萬元、39,879.08萬元，占公司營業(yè)收入比重分別為16.63%、20.28%、36.19%。截至報告期末，公司對BGI集團的應收賬款余額為7,293.45萬元，占公司應收賬款余額的比例為24.29%。

泛亞表示，作為BGI集團的供應商，不是前述調(diào)查事項的當事人，前述調(diào)查事項中不涉及公司出售給BGI集團的產(chǎn)品，公司與BGI集團的業(yè)務也沒有受到實際影響。截至2020年末，BGI集團經(jīng)營及財務狀況良好。但如BGI集團因上述調(diào)查事項受到補繳關稅或承擔罰款等處罰措施，則BGI集團的經(jīng)營和財務情況可能會受到負面影響，進而影響與發(fā)行人的業(yè)務合作或影響發(fā)行人應收賬款的回收，對發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

(文章來源：廚衛(wèi)資訊-公眾號，侵刪)