國內(nèi)知名家居流通龍頭紅星美凱龍(行情601828,診股)在“輕資產(chǎn)、重運營、降杠桿”戰(zhàn)略上再進一步。

6月2日，紅星美凱龍（601828.SH，01528.HK）發(fā)布公告稱，與天津遠川投資有限公司（下稱“天津遠川”）達成《合作框架協(xié)議》（下稱“協(xié)議”）。根據(jù)協(xié)議，天津遠川將受讓紅星美凱龍所持有的7家物流子公司100%股權（含間接取得并持有的夾層公司及項目公司），目標資產(chǎn)總價值為25億元；交易標的分別為西藏紅星美凱龍企業(yè)管理有限公司、紅星美凱龍（上海）企業(yè)管理有限公司、天津紅星美凱龍物流有限公司、上海倍博物流有限公司、上海倍正物流有限公司、上海倍躍物流有限公司、上海倍茂物流有限公司。資料顯示，天津遠川為遠洋資本有限公司的關聯(lián)公司。

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紅星美凱龍在公告中表示，本次交易契合公司“輕資產(chǎn)、重運營、降杠桿”的發(fā)展戰(zhàn)略，有利于公司更加聚焦主業(yè)，持續(xù)降低公司的負債率，滿足公司的中長期發(fā)展規(guī)劃，符合全體股東的利益。

業(yè)內(nèi)人士分析，聚焦主營業(yè)務的持續(xù)優(yōu)化，很可能是紅星美凱龍決定本次交易的原因所在。

公開資料顯示，紅星美凱龍是國內(nèi)領先的家居裝飾及家具商場運營商和泛家居業(yè)務平臺服務商。自去年提出“輕資產(chǎn)、重運營、降杠桿”的發(fā)展戰(zhàn)略以來，公司在經(jīng)營業(yè)績等方面取得明顯成效。根據(jù)此前的公告，2021年第一季度紅星美凱龍實現(xiàn)營業(yè)收入33.41億元，同比增長30.70%，扣非后歸母凈利潤達到4.13億元，同比增長101.45%；凈利率同比提高6.01個百分點至21.68%，盈利能力大幅提升。

在以委管商場為代表的輕資產(chǎn)模式下，紅星美凱龍實現(xiàn)了對下沉市場的滲透，并且大幅度減少了資本性支出。2020年，委管商場凈增加23家，特許經(jīng)營家居建材項目凈增加22家，到2020年底，委管商場和特許經(jīng)營家居建材項目達到了339家。且后續(xù)已簽約已拿地委管商場項目儲備充足，未來具有充分發(fā)展空間。而在“重運營”的加持下，卡位一二線城市的自營商場已呈現(xiàn)強勁復蘇態(tài)勢，2020第四季度自營收入同比2019年實現(xiàn)正增長。

在降杠桿方面，紅星美凱龍有序控制有息負債規(guī)模。截止2020年年末，紅星美凱龍有息負債較2020年6月底減少近25億元，有息負債率下降至34.86%。就在一周前，紅星美凱龍37億元定增申請獲得中國證監(jiān)會的核準批復。未來隨著定增計劃的順利執(zhí)行，自營和委管商場經(jīng)營的持續(xù)向好，減少資本開支輕資產(chǎn)發(fā)展，以及非核心資產(chǎn)的剝離，預計到2021年年末，集團負債率會進一步顯著下降。顯而易見，紅星美凱龍的輕資產(chǎn)、重運營、降杠桿的戰(zhàn)略方向和成效將會逐步顯現(xiàn)。

(文章來源：金融界，侵刪)