10月22日，浙江美大實業(yè)股份有限公司公布了2019年第三季度財報，其三季度營業(yè)收入4.37億元，較上年同期增長18.05%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.22億元，較上年同期增長20.37%。2019年前三季度，公司營收同比增22.38%至11.42億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增23.12%至3.04億元（詳見圖一）。

圖一：浙江美大三季度主要數(shù)據(jù)一覽

（圖片來源：浙江美大第三季度財報）

經(jīng)營評述：業(yè)績高速增長 研發(fā)力度加強

今年上半年在大廚電市場面臨行業(yè)性下行及去年同期高基數(shù)的情況下，浙江美大業(yè)績依然維持高速增長態(tài)勢，主要有以下兩方面原因：一是集成灶市場參透速度快，細分行業(yè)銷售增速較快。二是公司推進渠道建設(shè)，快速通過進駐KA滲透一二線市場，收入穩(wěn)步增長。

圖二：浙江美大各報告期相關(guān)數(shù)據(jù)增速對比圖

（圖片來源：雪球APP，侵刪）

圖三：浙江美大各報告期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額對比圖

（圖片來源：雪球APP，侵刪）

圖四：浙江美大本年度前三季度與上年度前三季度相關(guān)費用對比

（圖片來源：浙江美大第三季度財報）

從圖二可以看出，浙江美大三季度扣非凈利潤、營收總收入、存貨等數(shù)據(jù)都有一定幅度下降，這表明從2018開始的地產(chǎn)銷售回落對其造成的經(jīng)營壓力仍然持續(xù)；圖三表明浙江美大的現(xiàn)金流顯著改善，同時銷售費用（宣傳方面）增速回落，在一定程度上反映了公司務(wù)實的經(jīng)營風(fēng)格；圖四中的研發(fā)費用較去年前三季度增長了47.15%，表明浙江美大在產(chǎn)品研發(fā)力度方面持續(xù)加強。

未來展望：深入KA渠道 促進品牌發(fā)展

在未來，一二線市場仍然是美大的開發(fā)重點，KA（主要客戶）渠道是公司未來主要戰(zhàn)略方向，應(yīng)加大力度有序推進，以提高公司品牌影響力和市場占有率。另外地產(chǎn)竣工面積在9月企穩(wěn)回升會為其四季度的增長提供一些支撐和信心，加之市場對集成灶的認知不斷提升，也將是未來美大業(yè)績持續(xù)增長的韌性和質(zhì)量的保證。